主持人：我们注意到方正科技近期连续3个交易日出现异动。在举牌事件后，该股一度步入了调整状态，成交量也开始萎缩，但是截至昨日，该股连续三个交易日的交易量排在沪市前列。对此，有人说方正科技将出现较大的行情，也有人说方正科技拉高就是为了出货，孰是孰非，值得投资者关注。

　　罗栗：方正科技非常平静地度过了2000年，因为基本面上的波澜不惊使流通盘变大的 方正科技缺少题材，但是这一切都因为北京裕兴的参与而发生改变。2001年2月开始，方正科技股价明显异动，其温和的放量与缓慢的上升趋势与当年宝延风波前的走势极为相似，由此也推算出主力成本大约在26元左右。今年5月该股曾冲高至42元以上，脱离成本区60%左右，虽有巨量产生，但由于空间有限，主力出逃不易。其后大比例送股但走势温和，近日该股又开始连续放出巨量，有明显的大资金回补迹象。

　　范路：经过裕兴股权之争和大比例除权以后，该股并没有一蹶不振，反而逐步盘出前期下跌的阴影，短线再次形成上升趋势。从均线系统观察，近期股价连拉四阳，已站上30日均线，5日均线也已上穿10日均线形成黄金交叉。从量价配合角度看，近期该股价升量增，成交活跃。从技术指标分析，周线随机指标KDJ在10以下的低位形成黄金交叉，这种情况近两年都没有出现，预示将出现较大的行情。日线抛物线转向指标SAR已经第三日保持红色，说明下跌趋势已经改变。能量潮OBV的日线指标已超过除权时的水平，说明后市还有上升动能。

　　秦洪：我倒不这么看，我认为该股拉高就是为了出货。我们不妨先从裕兴举牌说起，从国外经验来看，机构投资者持有某一上市公司大量股票的目的一般有两个，一是享受其企业成长所带来的投资回报，二是进入董事会，控制其生产经营。而反观目前的方正科技，虽然其中期业绩不错，10转增10后的每股收益仍有0.165元，但是从其主营业务来看，PC业务竞争激烈的程度绝不亚于2000年前的彩电业，其共性是价格下滑，利润下降，方正科技亦有这方面的忧虑。中报显示，该公司销量同比增长41.51%，但是销售收入增长只有31.43%，所以，公司持续高速成长可能会成为过去。同时，我们看到方正科技董事会改选后，裕兴并没有成功入主董事会，方正集团仍然牢牢掌握着方正科技的方向，所以，就此点而言，裕兴就没有多少再持有方正科技的理由了。那么，客观上裕兴就有出局的想法。

　　主持人：有没有技术分析上的根据呢？

　　秦洪：从日K线图来看，方正科技真正意义上的放量是从3月7日开始的，交易量为26404手，而前一个交易日的成交量只有2983手，当时的价格在24元左右，这意味着裕兴持股的成本可能在24元附近。而方正科技目前的复权价在31.60元，所以具有了出货的空间。更何况，裕兴通过举牌事件，赚足了眼球，所以，裕兴已有了出局的主观动机。而且利用填权这么一个惯用的手法来吸引市场跟风，正是可以达到事半功倍的做法。

　　主持人：能否给投资者谈谈短线操作策略？

　　范路：后市该股接近除权缺口，加上近期连续上涨有所超买，股价将出现回调，投资者可以逢低吸纳，中线持有。

　　罗栗：该股复权后31.6元价位与成本区相距仅21.5%，投资者可在15.70元附近少量买入，短线操作，上档阻力区在18.70元左右。

　　主持人：秦洪先生，按你的看法，对方正科技是否要坚决出货呢？

　　秦洪：我认为方正科技正在拉高出货，但并不建议持有该股的投资者立即出局。诚如前述，目的虽然是出货，但是手段是拉高，这就意味着目前该股后市仍有可能出现高点。而从秦岭水泥、四川湖山等同样有着除权缺口的拉高出货的先例来看，高位大致在于除权缺口的3/1处，那么，该股的价格可以看高到18元附近，当然这是理想目标位。而且，由于主力出货的目的已定，这提示我们的操作策略就是快进快出，不可恋战。而对于投资偏好于保守型的投资者而言，此类个股就没有多大参与的价值了。

　　(杨晓坤 江苏天鼎 秦洪 重庆正友 罗栗 国通证券 范路)

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