青海证券 吴刚

　　这是一家有很多“期货”式利空的股票，但却得到了基金金鑫的青睐。

　　战略投资者一年后上市

　　佛塑股份在2000年4月份发行9500万股新股，由于当时有战略投资者及法人配售制度，故佛塑股份把6500万股新股分别配售给22家基金(获配1900万股)、32战略投资者(获配4600万股)。由于基金获配的1900万股已经全部上市流通，故佛塑股份目前可流通股股仅4900万股，但配售给战略投资者的4600万股股票将于2002年5月下旬上市，流通股本突然增大了近一倍，炒作难度加大了。另外，公司还有2140万股内部职工股将在2003年上市。

　　不能发股票就发可转债

　　佛塑股份去年刚发行新股，故今年当然不能再发新股，但并不妨碍公司发行可转换债券——公司7月11日公告拟发行可转换债券，上限不超过2001年度中期报告经审计的净资产的40%，票面金额为每张面值100元。只不过这个利空也是“期货”式的——可转换债券的转股期为自可转换公司债券发行18个月后至可转换公司债券到期日止。也就是说如果成功发行可转债，转股时间应该在战略投资者上市之后。

　　金鑫上半年大举增持

　　但我们发现了有基金不惧利空，今年上半年大举增持佛塑股份——截止到6月底，基金金鑫共持有佛塑股份600万股，为其第九大重仓股。其实基金金鑫早在去年下半年就盯上了佛塑股份了，去年底它以持股237万股成为佛塑股份的第7大股东，从佛塑股份的走势看，金鑫的成本价当在15元左右。今年上半年，金鑫再度重拳出击，共计增持363万股，从佛塑股份放量成交的价格区间看，金鑫的成本当在15.5元以上，就在目前价位附近。

　　替金鑫找增持的理由

　　尽管佛塑股份有很多利空，但都是“期货”式的，最早也要等到明年此时才会发生，故今后大半年内它仍是一只流通股仅4900万股的小盘股，流通市值仅7.5亿元左右，主力有可能在这段时间内炒作一把。

　　而且我们发现佛塑股份的走势与近期两只大牛股乌江电力(0975)和路桥建设(600263)十分相似：后两者上市后在14元左右横盘了近一年，在战略投资者即将上市之前突然大幅拉升；而佛塑股份也是在15元左右横盘了一年(虽然在今年5月下旬放量突破，但由于选择的时机并不恰当，故近期又重回箱体之中)；届时，乌江电力和路桥建设的历史会在佛塑股份身上重演吗？

　　而且我们还发现，佛塑股份的战略投资者是三教九流，无所不包——有多家投资公司，如广东财信投资(获配270万股)、广东兆源投资(获配270万股)、南京国泰投资(获配150万股)和上海宝源资产管理公司(获配100万股)，与当年的隆平高科(0998)十分相似。这些投资公司既然有能力成为佛塑股份的战略投资者，我们相信其实力当然不一般。

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