用友软件上市之初着实风光了一番,成为首个上市第一天就破百元的个股。但此后该股表现却差强人意,股价一路下滑,本周最低跌到53元附近,几乎较首日的最高价跌去一半。如果说该股在科技股全面滑落的背景下,走下降通道尚属正常的话,那么作为5月份上市的次新股,上市两天换手就高达107%,流通股股东基本没什么盈利机会就看不太懂了。作为目前两市的第一高价股,用友软件将何去何从呢？

　　其实作为我国证券市场核准制下的第一家上市公司,同时也是目前两市第一高价股的用友软件已出现了明显的止跌企稳迹象。对于用友软件的走势,我们不妨先从该股所处的板块特征来考虑。在前期大盘急跌过程中领跌的板块主要有两个,一是科技股,二是新股与次新股。而从历史走势来看,如果大盘在急跌后展开弹升行情的话,跑得最快、涨幅最大的个股并不是那些抗跌的个股,而是领跌的个股。用友软件明显具有科技股与次新股的共性,所以,它的止跌企稳应是情理之中。

　　回顾近年来我国的产业发展政策,可以清晰地发现我国极为重视软件业的发展。我国软件业五年内将高速发展,至少以每年30%的速度递增,从而成为市场发展空间最大的产业之一。所以,本周我们看到了东软股份、托普软件、创智科技等软件业个股的放量企稳走势特征,而作为软件业龙头之一的知名品牌的用友软件当然不甘落后。

　　更何况,该股本身也具有一定优势。不管是在招股说明书、还是在已公布的用友软件的中报,我们都可以看出用友软件意欲做大国内管理软件市场的信心与决心。企业管理软件分为财务软件和ERP软件,财务软件方面用友软件则是其中的当然无愧的龙头企业之一。而ERP软件代表了当前企业管理软件的发展方向,据统计,1999年,用友软件销售额在国内十大品牌软件企业中排名第一,ERP软件的市场份额也是第一。虽然目前用友软件面临国内外的极大竞争,但是由于起步早、起点高、资金足等诸多优点,用友软件仍然占据着半壁江山。伊利集团、黄河证券、申银万国、宏源证券、交通银行基金托管部、易方达基金管理公司等较有影响的单位是其用户就是最好的证明。同时,考虑到该股曾打算在创业板上市以及该股目前的1亿总股本、2500万的流通股本、发行价高达36.68元等诸多因素,股价再度大幅下跌的空间并不大。

　　但是,这并不是说该股就有绝对的上涨空间,该股窄幅盘整的可能性更大些,而且考虑到该股基本面存在着些许暇疵后更是如此。这暇疵的根源在于该股的高发行价,因为高发行价给该公司带来了以下两个方面的负面影响：

　　一是该公司的募集资金投向改变似乎有点问题。因为根据《证券法》的第二章第二十条规定,改变募集资金用途必须经股东大会批准。在8月15日公司公告以1亿元资金投资国债,同时将2亿元现金交给兴业证券以委托理财,而对之作出决议的权力机构是公司董事会,而非股东大会。因此,公司的诚信度仍然值得我们去考察。

　　另一个问题就是涉及到证券市场资源配置的问题。上市公司不将募集资金投向生产领域,而是重新回归到资本市场,这并不利于公司发展壮大主业,提升经营业绩。而且上市公司因为发行价的

　　过高使得每股净资产大幅提升,一旦每股收益跟不上净资产的增长步伐,公司的净资产收益率就可能达不到配股的要求。如果考虑到证监会对增发、可转换债可能加以政策限制的话,那么,该公司的高价发行可能是一锤子买卖,必定会给上市公司的可持续发展打上一个大大的问号。闽东电力上市后立马丧失配股资格就是前车之签,这希望能够引起市场参与各方的高度重视。

手机铃声下载 快乐多多 快来搜索好歌!
    新浪企业广场诚征全国代理