华纺股份(600448):总股本24500万股,流通股本9350万股, 2001年预测每股收益:0.143元;公司主营生产和销售棉纺织、毛纺织、印染布料。纺织产品是我国出口创汇的主要产品,存在较大的国内市场和国际市场。
经过股份公司设立后的逐步整合,公司形成了以纺织行业中印染系列产品为主营,两家控股子公司分别以棉纺、毛纺为主营的业务架构,使公司成为集棉毛纱布、印染布、高档
面料、精纺面料等纺织产品的生产、加工、销售及纺织产品进出口贸易于一体的综合类大型纺织企业。公司经营管理模式也突出了大纺织、多元化经营、同时又兼顾到各种产品类别的纵深发展的特色理念,形成产品与产品之间联合互补的良性机制,较之国内同行业企业单一产品系列的经营模式,具有一定的竞争优势。但是,公司目前产品结构不够完善,高中档次产品的比重不高,现有的产品种类虽然涉足纺织行业三大领域的数百个品种,但是高中档产品的生产能力尚有待提高。而且公司目前产品基本属于劳动密集型产品,产品技术含量相对不高,没有明显核心技术。同时,由于公司成立时间较短, 市场形象认知程度相对较低,销售网络有待规模化。
另外,公司长短期债务结构不够理想,2000年度流动比率、 速动比率分别为0.71、0.40,经营活动产生的现金流量净额为负,短期偿债能力较弱,存在一定的财务风险; 并且公司2001年预测净资产收益率为4.43%,净资产收益率低于6%, 这将给公司后续融资带来风险、进而有可能对公司规模的发展壮大产生不利影响。
二级市场上,该股早盘以10.80元开出,稍作回探后便在短线游资的冲击下快速拉升,9:35分股价到达全日取高价11.15元。之后,由于买盘不济,该股走出两波下探行情,10:07分左右在下探10.23元后出现一小波反弹。10:15分以后,股价便在10.45—10元之间小幅波动,呈逐浪下行态势,终盘以10.04元报收,全日成交5600多万股,换手率为59.95%,日K线图中一根大阴线,表现十分平淡。综合公司所处的行业前景、公司成长性、股本结构等因素,应该说华纺股份10元左右的市场定位并不投机,从其周一盘中不少逢低吸纳盘即是一个佐证。但是,由于目前在大盘偏弱的环境下,新股表现普遍不佳,加之该股首日换手率偏低,短线出现连续上扬的可能性较小,后市还有一段震荡筑底的过程。
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