《亚洲华尔街日报》：经济学家对于美国联邦储备委员会(Federal Reserve,Fed)今年操控经济软著陆充满信心。美国经济仍在增长，但增速更缓慢，更加稳定且更具持续性。然而，在软著陆是否能成功地控制通货膨胀这一问题上，经济学家们却存在很大的分歧。

　　最新接受《华尔街日报》(Wall Street Journal)半年预期调查的55位经济学家一致认为，第二季度扣除物价上涨因素，国内生产总值折合年率增长3.6%，第三和第四季度的增幅分别为3.4%和3.2%。这些预期显示，分析师相信经济已经开始降温，并将在年内增速继续放缓。第一季度国内生产年率增长5.5%，而去年第四季度为7.3%。

　　虽然经济学家对国内生产总值的下行趋势看法一致，但他们在通货膨胀和利率的预期上却大相径庭。一些人认为长期和短期利率将降至5%，而其他人则认为利率将升至7%之上。经济学家们对通货膨胀率的预期则从降至2.1%到升至4.1%不等。

　　乐观的经济学家相信，为使经济成功实现软著陆，Fed将在保持失业率稳定的情况下，使经济增长放缓到足以消除通货膨胀压力的程度。Fed去年一直在加息，力图使经济年增长率降至3.5%-4%。

　　悲观派也相信Fed至少可以在近期内实现经济软著陆，但他们担心Fed的行动力度不足以抑制通货膨胀压力。而且他们从紧缩的劳动力市场，上涨的商品价格和巨额且在不断增长的经常项目赤字中，都找到了通货膨胀加速的证据。

　　一些经济学家甚至担心，今年晚些时候，当Fed没有对通货膨胀引起足够警惕的状况日趋明显的时候，利率将不得不进一步提高，从而使明年经济衰退的可能性加大。

　　毫无疑问，通货膨胀率一直在爬升。在截至5月份的12个月中，由消费价格变动衡量的通货膨胀率为3.1%，高于经济学家预期的2.5%。一些经济学家相信，随著时间的流逝，通货膨胀的状况可能会日益恶化，而不是好转。

　　美国第一银行(Bank One Corp.)驻芝加哥的首席经济师迪亚娜.斯沃克(Diane Swonkin)预计，员工和雇主力量对比的变化将使更多工人最终从强劲的经济增长中受益，正如过去华尔街和矽谷工人曾经经历过的一样。紧缩的劳动力市场使这些工人可以要求并得到更高的工资和更多的福利。

　　斯沃克称，当财富被大多数人拥有后，经济发展就会难以控制。

　　经济学家认为这不是唯一的威胁。一些人对公司利润如何在经济放缓的环境下增长表示怀疑。尽管经济增长放缓可能抑制通货膨胀加速，但它同时会导致利润下降。

　　但对大多数经济学家来说，主要的威胁来自经常项目赤字。该数据今年第一季度升至1,023亿美元的新高，占国内生产总值的4.3%。

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