。《亚洲华尔街日报》：美国联邦储备委员会(Federal Reserve,FED)今日做出的不加息决定会结束亚洲股市持续了6个月的剧烈震荡吗？许多分析师和投资者认为不会。

　　他们的观点各。有人认为，美国经济增长还需要几个月的时间(期间还需有几次加息)才能开始放缓；有人担心，美国对亚洲出口的需求即使只出现温和的下降，也会打击本地区的经济复苏；还有人预计，不确定性将使大多数投资者在未来几个月内离场观望。

　　Fed的政策制定委员会今日将结束为期两天的会议。由于近期出现的迹象表明，美国狂热的经济增长可能放缓，许多投资者预计，Fed将保持利率稳定。

　　这对亚洲可能是个好消息，因为亚洲各国已经走出了衰退。如果Fed能够领导美国经济“软著陆“，增长率从高于5%降到3%左右，亚洲经济持续复苏的前景就会再次显现出来，这将拉动本地区的股票市场。此前，Fed采取的紧缩政策和美国股市的下跌曾打击了亚洲股市。在2000上半年，泰国股市下跌了31%，韩国下跌了21%，新加坡下跌了18%，日本下跌了8.7%，香港下跌了4.8%。

　　不过，大多数观察家目前开始强调负面因素，Baillie Gifford公司亚太投资经理杰拉尔德.史密斯(Gerald Smith)称，在油价上涨和劳动力市场紧张的背景下，美国不再加息是令人吃惊的。

　　一位对冲基金经理也预计会有更多的加息。他说，关键是Fed是否暗示，它仍担心美国经济会再度强劲增长，如果Fed做此暗示，则6月份虽不加息，也会在随后的8月份会议上再次加息50个基点，甚至是1个百分点。

　　高盛(Goldman Sachs)驻新加坡的地区策略师阿南德.阿赛尔(Anand Aithal)表示，没有决定性的数据表明美国经济正在放缓，在此之前投资者很难关注亚洲的企业和经济发展状况。现在亚洲的许多股票值得投资，但是投资者可能最早要等到第四季度，确信可以放心投资这些企业时，才会投资。

　　霸菱集团(ING-Barings)驻新加坡的资深地区经济学家雷.费里斯(Ray Farris)也很乐观。他说，亚洲各国的国内需求扩大将使亚洲市场对美国经济增长放缓更有承受力。只要美国经济在未来6-9个月不大幅下滑，亚洲的经济增长动力就会继续保持强劲。并且在美国经济放缓不再能带动亚洲的出口需求时，日圆的强势成为一个更为关键因素，这将扩大日本对亚洲地区产品的需求。

　　另外，许多投资者认为，从资产的角度来说，亚洲的股票仍然比美国和欧洲的股票更有吸引力。一位新加坡的外国基金经理表示，亚洲的股市泡沫在几年前已经破裂，所以亚洲地区的股票相对具有较大的投资价值。

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