几个月以来，许多亚洲市场分析师预计，一旦网络类股的热潮褪去，投资者将蜂拥转向投资大型电信公司。

　　但，这种情况并没有发生。

　　不仅没有发生这种转变，而且现在投资者开始漫无目的地游荡，不知道投资哪些亚洲股票（如果有的话）。并且，他 们可能要继续游荡好几个月。

　　市场观察者说，由于美国利率上升，美国股市动荡，1999年股市呈现的牛市已经结束，所以投资者不知将钱投向 何处。

　　香港贝尔斯登亚洲有限公司(Bear Stearns Asia)的电信分析师德雷克．陈(Derek Ch an，音译)说，从理论上讲，在不稳定时期，投资者应该倾向那些已经比较成熟的大型电信公司，而不是新建立的网络公司 ，因为电信公司拥有稳定的收益和广大的用户基础。

　　在亚洲，优秀的电信公司也提供上网服务以及其他营利丰厚的高科技服务业，如宽频服务。

　　然而，亚洲电话公司的股票却依旧疲软。例如，在香港交易的中国电信(China Telecom HK Lt d., CHL)股票较其3月6日高点下跌29%；香港电讯(Cable #valueBody# Wireless HKT Ltd., HKT)较2月下旬高点下跌33%。

　　在日本，日本电报电话公司(Nippon Telegraph #valueBody# Telephone Corp., NTT或9432)3月下旬以来已下跌14%。在汉城交易的SK Telecom(SKM)在过去的两 个月下跌28%。

　　一些分析师说，这些公司并没有什么问题，尽管有些公司的股价有点过高。真正的问题是，对于多数投资者而言，全 球投资环境过于动荡。此外，在亚洲，电信类股去年领导了股市的上扬，所以投资者也许认为这些股票的下跌可能性最大。

　　所罗门美邦公司(Salomon Smith Barney)地区电讯分析师罗西特．索布提(Rohit S obti)说，只有少数人认为这是一个交易机会，才买进电信类股，他们希望电信类股适度回落，但在市场再度上涨时能迅 速走高。

　　他说，即便一些电信公司收入良好，但几乎没有人愿意长期持有这些股票。

　　只有出现关于这些公司的…真实的利多消息”时股票才会反弹，但至今还没有这样的消息出现。

　　他指出，可能要等到几个月之后，大的投资者才会返回市场并购买电信类股票。

　　贝尔斯登公司的德雷克．陈认为，一旦世界股票市场稳定下来，大型电话公司股票将会再次成为股市的宠儿。