日本周一公布的数据显示10-12月份经济收缩1.4%，表示日本再次进入技术衰退阶段，那么，日圆是否该下 跌了呢？

　　经济学家却不这样认为。尽管美元兑日圆汇率在2月和3月的大部分时间里每周平均都在108-111日圆之间， 他们预测日圆还将上扬。

　　经济衰退可能蕴含著复苏的种子。尽管日本10-12月份国内生产总值(GDP)较上季度有所下降，但资本投入 却有所增加，而后者往往被视为预测经济发展趋势的可靠指标。

　　资本支出自1999年1-3月当季以来首次上升，去年10-12月增长4.6%，经济学家们认为这预示著经济 日本经济开始复苏。近几周公布的强劲的机械产品订单和领先经济指标也显示了经济复苏迹象。

　　汇丰证券(HSBC Securities)驻东京的经济学家皮特．摩根(Peter Morgan)预测， 美元兑日圆汇率在年中时将达到100日圆左右。

　　三和银行(Sanwa Bank Ltd.)的经济学家Junichi Shukuwa说，从长期看来，日圆 坚挺对日本有利，因为这将吸引海外投资并削减日本对美国的贸易顺差。

　　日本政府官员对日本经济前景几乎一致地持有乐观态度。日本大臧相(Finance Minister)宫泽喜 一(Kiichi Miyazawa)预期，今年1-3月当季消费将出现增长，日本经济企划厅(Economic P lanning Agency)长官界屋太一(Taichi Sakaiya)说，经济企划厅在本周五将发布的月度经 济报告中将提高对经济状况的评估。

　　但大臧省财务官黑田东彦(Haruhiko Kuroda)却持谨慎乐观态度，他不断警告说，日圆坚挺可能会 阻碍经济复苏。他说，日本经济已经有了复苏的基础，但复苏速度会很慢。

　　分析师说，日圆短时间内不大可能过于坚挺。随著日本财政年度3月底即将结束，日本主要出口商的收入即将汇回国 内，日本政府现在正决心阻止日圆攀升，否则类似丰田汽车(Toyota Motor Corp)和索尼公司(Sony Corp., 又译新力公司)这样的出口商收益会大大受损。

　　日本银行(Bank of Japan)周三出人意料地对汇市进行干预，并警告说将进行每日干预，有效阻止了 日圆的强劲涨势。周一纽约汇市早盘美元兑日圆汇率为105.04日圆，交易员和市场观察者正在关注大臧省和日本银行的 动向。