卫容之

　　香港金融管理局近日宣布，最后阶段的撤消利率管制开始实施，规管港币储蓄及往来账户几十年的《利率规则》均被取消。香港银行将根据自身情况确定各类存款的利率，香港银行业从此将迈向“自由市场”。业界人士分析，撤消利率协议将带来多方面影响。

　　银行业人士认为，撤消利率协议，市场将出现一定波动，业界竞争将会加剧，香港31家持牌银行的利率大战在所难免。事实上，尽管此消息的公布离取消协议正式生效还有数日，但各银行已自行减息0.25厘。据悉，汇丰银行、恒生银行、中国银行、渣打银行[微博]等，在7月1日都公布了降息消息，大部分银行储蓄利率均降为2厘，汇丰银行和恒生银行的利率最低，为1.75厘。各大银行还宣布调低优惠利率0.25厘至6.75厘。楼宇按揭利率也相应下调至4.25厘—4.5厘。同时，包括汇丰、渣打和恒生在内的多家银行推出了新的存款计划，东亚和永隆分别宣布推出4层储蓄利率架构，有的银行还将采取收费政策。凡此种种，充分显示了香港银行在利率协议撤消后，相互间的竞争已越来越白热化，银行也面临着汰弱留强的重大抉择。

　　有关专家认为，利率协议撤消后，银行融资成本将有所降低，金管局的资料已经显示，香港2001年第一季度的存贷利息差距由2.40%下跌至2.13%。但是，撤消利率协议后，银行资金高涨，实际上可能会降低银行融资成本。由于大型银行的存款较多，协议解除可降低资金成本25—50个基点，从而整体获利；小银行则需以更高的利率与大银行竞争，资金成本下降10个基点。但由于中小银行的管理费用较低，策略更加灵活，与大银行相比，它们能提供更符合客户需要的产品和个人服务，因此利率协议撤消后，中小银行的生存空间反而可能得到拓宽，使它们成为大银行的补充。

　　根据毕马威国际会计公司的一份报告，非利息收入只占香港银行总收入的29%，离欧美国家约40%的比例尚有一定差距。因此，有关人士认为，香港本地银行的发展趋势是加快业务的多元化。他们认为，未来香港银行将向两大方向发展：首先会加强财富管理。如基金、保险、股票买卖、债券高息定存和外币存款等投资理财方面的业务；其次，银行还会积极拓展信用卡业务。因香港人目前人均1.5张信用卡，比美国人均4张要少，还具备一定的发展潜力。

　　那么，香港此次撤消利率协议会对内地金融业产生什么影响？中国银行上海市分行的金融专家告诉记者，根据我国外汇管制制度和国际利率走势趋势分析，香港银行业利率协议撤消后对内地金融业的影响相当有限，这是因为：

　　1、目前我国外汇管制的放开限于经常项目项下，主要涉及贸易、劳务输出等方面，一般来说，国际游资对一国的金融市场的冲击主要来自资本项目下的放开。因此，从体制上说，与国际市场有着密切联系的香港金融市场的变动还很难对内地金融市场直接造成冲击或影响。换言之，即便香港金融市场有什么变化或举措导致局部资本的流动，也不致对内地金融市场造成大的影响。

　　2、香港利率走势与内地外汇利率走势趋向相同决定了此项变动也不会对内地金融市场造成大的冲击。香港目前执行的是联系汇率制，因此在近期美国经济不振、联邦基金利率下调的情况下，香港的利率也跟着下调。在我国外汇储备中，美元占有较大的比重，因此随着美联储下调利率，我国外汇利率也随之相应下调，这种利率同步下调的趋势决定了港币和人民币利率之间的差距不会扩大，因而也不会造成汇差之间的扩大，引起港币的大规模流动。这种条件决定了香港金融市场的此项变更不会造成港币大量流入内地，影响内地的外汇交易市场或证券市场。

　　3、此次香港撤消利率后，对内地银行业的经营可能会造成某种压力。去年，我国外币利率局部放开后对商业银行的外汇经营者提出了更高的要求，许多商业银行的管理者都意识到利率化带来的不仅是机遇，而且是挑战，它将加剧银行间的竞争，同时也会带来金融产品的创新和服务质量的提高。我国的利率放开只是迟早问题，香港银行业利率协议的撤消，对内地银行经营的心理压力会加大，其他方面的影响则是有限的。