陈昕晔/文

　　美联储决策机构公开市场委员会将在6月26日到27日召开会议，金融市场普遍预期美联储将第六次降息0.25个百分点或0.5个百分点。在日益逼近的全面衰退面前，美联储将作出回答。

　　大多数经济学家的看法是美国经济的衰退已经是事实，5月25日修正后的数据显示美国一季度GDP按年率计算只增长了1.3%，原来估计的是2%。工业产出急剧下跌，6月15日公布的数字是4月份工业产出下降2.8%。失业上升，消费者信心开始回落。

　　格林斯潘和美联储的能力决定着美国经济的未来能否避免转向全面衰退。从美联储1月3日第一次降息，格林斯潘就表达了他勇敢地使用货币政策阻止经济急剧减速的愿望。尽管消费者价格依然保持高涨，但格林斯潘在最近几周明确表示通胀目前不是经济的主要危险，大多数人认为这意味着格林斯潘认为还有降息空间。

　　虽然制造业已经硬着陆，但格林斯潘还对软着陆抱有希望。最近的一些迹象也表明美国经济有避免彻底衰退的希望。

　　美国著名民间经济研究机构会议委员会(大企业联合会)日前发表报告称，5月份先行经济指数由4月份的108.7上升到109.3，增幅为0.6个百分点，先行经济指数组成的十大经济指标中，利率差、股票价格、消费者预期指数、货币供应量等6项经济指标都出现了不同程度的回升。

　　美国官方衰退监视机构国家经济研究局本月的报告也令人欣慰，与通常认定连续两个月负增长即为衰退相反，国家经济研究局认为衰退是“总产出、收入、就业和贸易在一年的六个月中出现全面下降，和经济的各主要方面普遍收缩”国家经济研究局最近的报告说，没有足够的证据可以判断美国是否已经进入衰退，特别是制造业的收缩并没有扩散到其他部门，就业和零售也没有出现明显的下降。

　　但是消费者信心还能保持多久？如果失业继续以目前的速度上升，消费者信心将迅速崩溃。

　　知名券商高盛证券经济学家认为，美国的经济仍有继续向下走软的危机，就业市场也可能再恶化，工业生产已连续8个月下跌，建议美联储最好采取大幅降息决定，也就是降息0.5个百分点。摩根银行经济学家卡斯曼认为，美联储将会降息0.5个百分点，并认为8月份还有另一次降息，他说，“美国的经济有陷入衰退的危险”。

　　但考虑到央行政策的谨慎性，如果降息0.5个百分点可能引起的恐慌，和目前出现的经济回升迹象，格林斯潘更有可能选择降息0.25个百分点，等到8月份再作出进一步的决定。