汪洋/文

　　无论是久经沙场的聚财高手还是风云一时的数字英雄，都面临着同样的投资风险与选择。中国有句谚语说得好：“富不过三代”，这句话实在是道出了财富王国中普遍存在的创业容易守业难的问题。而对于信息时代的创业英雄们来说，他们深谙蹈前车之鉴，也比他们的先人更有能力做到“富过三代”。

　　赚钱容易守财难

　　只要一发财，你就无法轻松。辛苦攒下来的钱不是怕被别人偷去，而是放在那里不动也会缩水。所以对于现在的“大财主”而言，它们最担心的还不是儿女不孝不争气，花天酒地把自已的血汗钱化光了，而是面对眼前财富的聚散离合，自已能否守得住都还是一个问题，这个问题一个是如何最大限度地避税减税，另一个很重要的考虑便是如何再投资，以便令手上的财富增值。

　　虽然不同国家的大富豪们面对的都是同样的财富管理和投资组合问题，但各个国家的国情不同，造成了它们理财观念的巨大差异。同样是富可敌国，欧洲大陆的富翁与美国守财奴的投资方式就是不一样，为了寻找税差，富裕的欧洲相对于美国更需要国际性的投资组合，但美国投资者却无法享受到不同国家和地区的税差带来的好处，因为按照美国法律，美国居民无论在国内或国外的投资所得，都要抽税，可谓是美国人纳税无所逃于天地之间。所以对于大部分美国有钱人来说，他们倾向于将手中的积蓄投向房地产及免税商品，从而限制了他们的投资选择。相比之下，欧洲人潇洒得多，他们往往一个人揣着多国护照，根据各国的税率和市场状况，行走于各个国家之间，称得上是真正的“多国部队”。这种国际“游击队”在亚洲(日本除外)也不多见，因为亚洲国家总体上相对于西方发达国家而言，税率还不算太高。

　　不同的时代会有不同的理财方式。也许在10年前，聪明的富翁们并不需为理财而花太多的精力，对于他们来说，最好的办法莫过于选择一家信得过的私人投资银行，将自已的闲钱交给它去打理，这些私人投资银行也会对它们的客户恪尽职守细心从事，一方面会为这些财主们保守秘密，另一方在会定期向他们通报投资的收益状况，听取客户的意见。在这种专业化的分工下，企业家们只需专事生产而无需为亲力亲为去创建一个自已的理财部门而劳心劳力。而现在的情况却是，资本家的理财方式从被动地委托转为重新集中到经济活动之中，他们对理财变得更关心，与投资行的关系也从以往的松散型变为紧密型，有的老板会要求每天察看公司的理财报告。J、P摩根的一位分析员认为，在过去三四年涌现出来的新一代富翁，已学会自已动手理财，他们当中的一些人还通过网上炒股作为自我理财的一种方式，但最近股票市场的大跌将他们大部分套牢，令他们对自我理财的能力表示怀疑。现代富翁理财的方式丰富多样，比较高级的形式还包括通过发行IPO来赚钱，用这种方法的最大好处不光是来得快来得多，且比其它形式要更安全，因为它采取的是公开交易的形式，购买了这些公司股票的纳税人会比老板更关心这家公司的盈利状况和投资风险。社会的发展使理财投资在世界上的许多地方的政治风险不断下降，安全也不再是投资者首要担心的问题，他们当前所要考虑的主要问题是：在什么地方最能捞到钱，又以什么样的投资组合最能赚钱。富翁们理财方式的变化令投资银行之间的竞争日趋激烈，也使它们的服务更为细致和完善，客户对投资组合的多样性要求同时加剧了投资行之间的合并，这使得大的投资银行在争夺客户中更具优势。当前许多投资银行向客户提出的一个口号是所谓的一条龙服务，它包括资产管理、纳税计划、以及会计服务，并且，投资银行推出的组合产品的范围还在不断扩大。

　　更多的鸡蛋，更多的篮子

　　对于90年代的企业家来说，所谓最好的投资战略是：只管买进不卖出。事实证明也是这样，当年经济学教科书中最成功的投资个案，往往是死抱着一只股票发了大财的故事。但长期来看，投资人保持长盛不衰的秘诀，还是不要把鸡蛋放进同一个篮子里。

　　所谓鸡蛋分开装的投资哲学在欧洲大陆最为盛行，在这一分散投资理念驱动下令投资证券的热潮在近年来蜂涌而至，从而宣告了过去30年投资人集中于固定资产的传统文化的终结。固定资产投资历来被认为是最稳妥和税率最优的方式，但新经济的风起云涌宣告了这一时代的结束，也许并不是因为分散投资比单一投资更有效的缘故，新时代的富翁们普遍发现分散投资也并不见得比固定投资更能赚钱，而只是因为无论是进入哪一个行业，现在的投资风险都比过去以往任何时候都要大。在过去一二年中网络股的一哄而上造就了不少数字英雄，但股市对IPO发行的日渐规范，使众多持有网络股的英雄们无法在网络股的退潮中全身而退，而且，即便股市对这一行业的严管限制已经过去，但网络公司的老总们也要面对另一种危险期，那就是如果他们卖出手中的股票，必然引起股民们的抛售狂潮，从而导致股价大跌。所以现在的网络公司的高级主管们也很知趣，他们会万分小心地守着手中的股票，以免他们的纸上富贵会在股民们的叫卖叫骂声中缩水。

　　有一些风险无法化解

　　在资本市场的有力冲击之下，许多公司为了达到分散投资的目的，逐步倾向于将家族公司中的部分资产转让或出卖。众多的大专院校学生也发现，所谓的富不过三代，其实更多的是指家族企业无法在三代之内保持对自已公司的家族式控制，而并不是指他们从此一蹶不振穷困潦倒，资料显示，在欧美西方工业大中大约只有4%的家族企业可以传到第四代掌门人手上而不改姓。在欧洲大陆和拉丁美洲，许多公司已经上市，虽然这些公司仍是家族式企业，但这些家族与公司的关系，与其说是“家长”关系，还不如说是一种资本参股。只有在亚洲，这种形式的分散投资没有市场，因为对于它们当中的许多家族来说，仍然活在建立一个商业恐龙王国的梦想之中。

　　在20世纪未的舞台之上，歌星和体育明星在新生代富豪的名人殿堂里占据了越来越显赫的位置，而他们的长富久安也远比一般的企业家们更难。这些明星们在成名之初往往会遭遇糟糕的理财建议，他会被一帮想揩油的人围住，连哄带骗以至一贫如洗，最后被那些捧他的人抛弃。特别是对于少年得志的歌星影星和体育明星们来说，自我理财的能力就更差，这就好像对一个16岁的春风少年来说，要把他们训练成赚钱机器容易，但要他们分辨出理财方法的好坏，的确是强其所难。如果说任何一个数字英雄都不会低于大学本科的文化程度，但大部分星们，却只有可怜的高中文化。所以歌星影星要富过三代，针对他们的理财方式不是以钱赚钱，而是能守住已有的财产就不错了。

　　虽然星们有用不完的钱，但资产管理公司却较少在娱乐产业挖掘它们的客户，华尔街的一家投资银行这样评价说：在现代美国，许多的娱乐和体育明星们出身贫寒，而一旦有了钱，他们当中所谓最好的投资理念也无非是多买几套房子而已，这种投资组合，他们完全可以自已搞掂，没有必要叫投资银行动手，就算他们有再多的钱，也没有必要。

　　但是对于拥有各种流动资产的富翁们来说，就存在越来越多的奇异的投资组合，最激动人心的一种名叫“多选择投资方案”，它的选择对象包括对冲基金、风险投资、私人债券等等，这些投资组合从以往的经验来看无不表现优异，但佣金和代理费也同样惊人，虽然近年来已有下降趋势，即便如此也还是只有亿万富翁才有格问津。当然在“多选择投资方案”中也不会少了非流动投资项目，但它们对于有时急需现金周转的投资者来说也并不适合，所以对于任何一个投资来说，虽然“多选择投资方案”提供的服务可谓是应有尽有，但最理想的投资组却必定是最适合它们实际情况的一种。在这一方案中，另一个风险是投资者选择的对冲基金往往名不副实，它们所谓的对冲只是借钱炒股，买入股票并持有，等它们涨了以后就抛出。

　　虽然投资银行仍是当今富翁们敛财守业的好选，但对于哪种投资组合最好，这一点即便在最顶尖的几个投资银行之间也存在着较大的分歧。有的着眼于长远，有的着眼于收益，有的着眼于防范风险，也有的注重平衡或降低成本......，但无论它们分歧有多大，但有一点却是共同的，那就是最大程度的避税，逃税。