王倩倩/文
风险投资(Venture Capital),又称创业投资,起源于第二次世界大战后的美国,是一种集金融、创新、科技、管理与市场为一体的新型资金运作模式,一种将权、责、利密切结合的、有效的资金运作机制,20世纪90年代开始为各国所接受,逐渐风靡全球。此机制在推动新兴企业,尤其是高科技企业的过程中起着不可替代的作用。以追求高额利润为目的的风险投资,直接刺激了高科技企业的发展,从而带动了全球整个经济的发展。
去年,当“中国互联网与风险投资大会”和“中国资讯科技与风险投资大会”相继在北京、深圳召开后,中国信息科技逐渐迈向新一轮的发展,风险投资在中国越来越受到社会的关注。
据不完全统计,在我国,已有北京、山西、上海、天津、陕西等22个省市区,设立了科技风险投资信托公司;科技风险投资公司及科技信用社等风险投资机构,已达到80余家,具备了35亿元的投资能力。加上各类创业中心,目前,全国各类风险投资公司、风险投资基金已超过了200家。短短几年间,风险投资在神州这片古老的土地上立足,充分表明了中国海纳百川的胸怀。
但是,与西方发达国家对风险投资业的重视与鼓励程度作比较,为推进中国风险投资的发展,对市场机制、理念等诸多问题仍值得关注。
滞后的市场机制。中国的风险投资市场没有一定的资金规模,于是很难在一两个项目上作出巨大的投入,从而造成了风险投资输不起的局面。
国内二板市场迟迟未建立。对于没有国际知名度的大多数国内风险投资机构而言,他投资的公司既没法在国外上市,也缺乏国内上市的基础。于是,风险资金处于观望状态。被投资公司没法正规化,投资公司亦没法在退出机制中获得利益最大化。
缺乏对风险投资行业的了解。投资者在投资时,一方面过分担心风险投资过程中的高风险,总希望可以投一笔中一笔,不能接受失败的结果,以至于优柔寡断不能作出决定;另一方面也不能很好地控制投资过程中出现的风险。由于经验的限制,当投资过程中风险真正出现的时候,就显得手忙脚乱,要不就是孤注一掷。
在投资过程中,有些风险投资者往往希望获得第一大股东的位置,错误地认为成为最大的股东是一种成功。事实上,这种情况的后果是不能形成一个良好的股本结构,导致最终影响企业的管理水平,影响持续募集资金的能力和能否上市的可能。
去年,在“深圳2000·中国资讯科技与风险投资大会上”,来自全国各地的创业者都奔着海外风险投资机构而来,缘由是惊人的相似:海外的风险投资可以给创业者带来从资金、管理到技术、商业模式上的全方位的帮助。
前不久,由人民网[微博]等主办的一个关于信息科技的风险投资大会在上海召开,风险投资的诸多问题和希望又被提及。本次大会在迎接海外风险投资的同时,也为我们自己的风险投资市场提供了学习借鉴的机会。希望能尽快建立起以市场为核心、以民间资本为主体的中国自己的风险投资机制。
随着中国加入WTO,海外资本关注中国的目光愈加热切。如何在知识经济时代建立起完善的风险投资体系,已经日益成为各国关注的话题,中国也不例外。