《国际金融报》4月23日报道：美联储上周三突然宣布，联邦基金利率下调二档，至4.5%，同时也将再贴现率下调两档至4%。这是美联储公开市场委员会在年内第四次下调利率，本次下调幅度与前四次相同，调整后的利率已是美国六年来最低的利率水平。

　　那么美联储的此次突然行动的背后又是什么呢？显然大多数人都能接受这样一种说法，主要是受到经济发展仍旧滞缓的压力。去年第四季度美国经济的增长速度已下降到1%，为 过去5年多来的最低增幅。许多经济学家认为，今年第一季度美国经济增长速度继续下降，一部分学者甚至认为经济可能已经陷入衰退。美国著名研究机构会议委员会18日发表的调查报告显示，预示今后3到6个月美国经济走势的先行经济指数已连续两个月下滑，表明第二季度的经济增长势头不会好于第一季度。另外，3月份美国的零售额下降0.2%，2月份进口下降4.4%，住房开工率连续两个月下降，都表明美国的经济活动十分虚弱。另据《华尔街日报》报道，分析家们估计，标准普尔500家大公司第一季度的盈利比去年同期下降9%，第二季度的盈利预计将下降7%。如果这一预测成为现实，第一季度将是自1990-1991年美国经济衰退以来盈利下降幅度最大的一个季度。

　　那么降息究竟会起到怎样的作用呢？这里需要说明的是利率变动一般需要6到9个月才能对经济发挥全面的作用，美联储过去几个月的降息行动最早也要到下半年才能充分发挥效力。从这个意义上讲，美联储突然减息的主要目的仍在于维护和提高投资者与消费者的信心。

　　而目前在连续降息后，市场对利率政策今后的走向有何看法呢？尽管今年来美联储减息幅度已达2个百分点，美联储不仅将前年6月到去年5月为使经济降温而提升的1.75个百分点悉数砍掉，而且将利率降到了1994年8月以来的最低水平。但是有意思的是，许多经济分析师仍认为，美国央行对抗经济放缓之战还没有结束。周三的决定显示出他们认为目前降息的空间很大，而等不及到5月开会时才采取行动。而且美联储在一项声明中表示，美国经济今后一个时期面临的主要危险仍是经济疲软，这意味着美联储可能还会采取进一步的动作。在接受路透周三调查的25位美国政府证券初级市场交易员中，有24位预测联储将在5月15日的下次联邦公开市场委员会会议上作出第五次降息决定。大多数分析师预测美联储应会至少再降息50个基点，甚至有可能再降100个基点。

　　美联储此番降息对股市起到了提振作用，消息公布的当天纳斯达克综合指数写下30年来单日第三大涨幅，盘中高点达2，129.31点，道指盘中亦上涨440逾点。然而汇市上这一消息却未能得到认可，当然这主要是由于日元受到政府讲话的支撑，而欧元则由于联储的降息，使得对欧洲央行不日会放弃坚守其利率政策而加入到降息潮流中来的预期下上涨。看来格林斯潘的降息不仅仅影响到本国经济和股市，同时对于其他国家的经济等也影响颇大，下一轮的降息是否又会全面铺开，让我们拭目以待。(完)