一、 2000年行业回顾

　　2000年，我国汽车行业的增长速度加快。全年整车产量达 206.9万辆，比 1999年增长 13%，实现销售 208.9万辆，同比增长 14%，产销率达到 101%，表明我国汽车业已经初步由按计划生产，走向以销定产的良性发展轨道，全行业继续保持较高盈利水平。全年汽车产量超过 10万辆的企业有 10家，依次是上海大众、一汽集团、长安、东风、北汽、哈飞、五 菱、一汽-大众、昌河和天汽。就不同车型来说，重货、微客、轻客和中客的产销量依次实现了一定幅度的增长，中货、微货和轿车则出现了不同程度的负增长。产销增长较快的车型中，重货车的产销增长幅度最大，达到 80%以上，其次为微客和轻客，产销增幅也分别在 50%和 40%以上。客车产销量的大幅度增长也因此被视作 2000年国内汽车工业的最大亮点，并成为拉动去年汽车业增长的主动力。 2000年国内汽车业所承受的最大压力仍莫过于“入世”。受加入 WTO后汽车降价预期的影响，国内轿车市场的发展速度则落后于汽车市场整体水平，市场持币观望气氛较浓。轿车买方市场的格局已初步形成，企业间的竞争压力日益加大。

　　二、行业总体发展趋势

　　在面临“入世”挑战的同时，国内潜在的巨大汽车市场仍使不少汽车企业存有发展空间，尤其是即将出台的以改革税费制度、鼓励经济型、环保型车的消费和倡导私人购车为核心内容的汽车消费政策，将使个人汽车消费市场得以全面启动。同时，新的汽车消费政策也将较大地改善国内汽车工业的发展环境，从而带动汽车业进入较快发展周期。乐观地估计，我国 2005年汽车保有量有望达到 2500万辆左右，平均年增长率将在 10%左右。据业内权威部门预测，今年我国汽车业仍将保持稳中有升的发展势头。预计，全年国内汽车需求量将达 224万-230万辆，比去年增长 8%-12%。其中轿车需求预计将达到 65万-68万辆，比去年增长 8%-13%。个人购车总体上将保持旺盛态势。最新统计资料显示，今年头两个月全国轿车产量累计达 88442辆，比去年同期下降 2.16%，两月轿车销量 88156辆，同比增长 5.31%，远远高于汽车行业两月内的同比增幅。轿车市场产降销增的状况表明，轿车市场需求增长速度有所加快，并初步呈现出快速发展的势头。

　　综上所述，我们认为汽车行业将在今后三年内逐步步入发展快车道。最近 1-2年内，国内汽车行业将主要呈现以下几个方面的特点。

　　(1)国内汽车企业将加快与国外汽车巨头的合作步伐，从而增强抵御WTO冲击的能力

　　目前，国内许多大型汽车企业与国外大型汽车集团开展项目合作，如上海通用、一汽大众、广州本田以及江铃全顺等。通过合作和联合，将有助于提高和扩大我国汽车企业的技术水平和生产规模，有利于推动我国汽车工业的重组和结构调整，从而推动中国汽车工业的发展，抵御 WTO对国内汽车企业的冲击。

　　(2)企业间强强联合和兼并重组将成为发展主流

　　我国现有汽车生产企业近 120家，其中大型汽车企业约占 10%，且基本都是上市公司，主要有一汽轿车、上海汽车、东风汽车、长安汽车等。从企业综合实力来看，这些公司有望凭借自身的规模和技术优势，在同业中开展联合兼并，实现规模和实力的进一步壮大。

　　(3)个人轿车市场的启动将成为推动汽车业发展的主要动力

　　近两年，随着我国城市道路交通建设步伐的逐步加快，以及城镇居民收入水平的不断提高，个人汽车消费需求将出现较大增长。同时，国家已经推出和即将推出的包括汽车消费信贷、改革汽车税费制度等一系列旨在鼓励汽车消费的政策，将最终促进个人轿车市场的全面启动，从而推动我国汽车工业的快速发展。

　　作为传统大盘国企股板块之一，汽车板块在“入世”冲击的阴影笼罩下，在过去一年里其市盈率始终低于大盘平均市盈率。近期，随着汽车行业上市公司 2000年报的陆续推出，以东风汽车、上海汽车、宇通客车、一汽金杯等为代表的汽车板块绩优公司开始引起市场的关注。尽管将面临国外汽车业强大对手的竞争压力，但是国内潜在的巨大汽车市场仍将给我国汽车生产企业带来巨大的发展空间，汽车业的总体发展前景应值得看好。(海通证券 顾青)《市场报》