近日平安保险公司在上海推出团体退休金投资连结保险，一个星期内，即有10家企业的8000万元保费资金进账，据预估，今年平安上海寿险团体部这一个产品的保费收入将做到5—6亿元，这个数字相当于去年上海团体寿险市场整个保费盘子的1／6。在该产品的新闻发布会上，平安董事长兼总经理马明哲亲自担任首席“推销员”，他描绘了这类产品前途无量的发展，他说：至2010年，团体退休金投资连结型的产品的保费收入将达到1万亿元。

　　这种对市场前景的预估来源何处？记者从有关社会保障的资料了解到：我国养老保险制度分为国家基本养老保险、企业补充养老保险和个人储蓄性养老保险三个层次。从目前国家改革的方向来看，养老保障制度改革的重点和趋势均是以企业为载体推动和发展补充养老保险制度。

　　目前我国在世界银行的建议下正着手建立类似美国的“三支柱”养老体系，在社会基本养老保险体制方面实行的是社会统筹和个人账户相结合的办法；在中间层次上，鼓励一些效益好的企业在基本养老保险之外建立补充养老保险；在个人层次上鼓励个人购买商业养老保险。上述改革方向无疑是极为正确的，但是在具体实施中却进展缓慢，这使得我国人口老龄化趋势越来越明显后带来沉重的社会养老负担。而导致这一切的原因是我国养老保险的投资效率极其低下。

　　据不完全统计，当前我国养老基金的主要投资仍是银行存款，大约占65%；其次是国债和社保定向债券，分别占16%和19%。由于银行存款和国债的收益率整体仍然较低，考虑这些年物价上涨因素以及部分养老基金被挪用、挤占，养老基金投资效率极为低下。养老投资效率低下不仅降低了养老基金的积累速度和积累水平，而且由于投资效率低下导致养老金缴费率偏高，这反过来也降低了个人缴费动力。养老基金投资效率不高不仅增加了整个社会的退休负担，而且也降低了整个社会资源配置的效率。

　　平安团体退休金投资连接保险的推出着眼点虽然是企业补充养老保险，但其设的投资账户、专家理财则是在我国养老基金投资方面的一次创新，该产品是第一个按照完全积累制的办法建立的投资账户，客户任何时候都可以查询其个人账户的资金、投资收益、投资比例，并且是真正在客户的控制之下；其二，该产品也是第一个充分按照个人需求特点出发设计的产品，三种投资风格的账户设计提升了客户对养老保险的需求；其三，该产品也是第一个将与我国个人所得税税法接轨的产品，换言之，该产品在不久的将来将像国外的401K产品一样享有递延所得税的待遇；其四，该产品也是国内第一个引入开放式投资管理的养老产品，该产品的资金将只由那些在国内资本市场上表现最优秀的基金经理来进行运作。

　　如果按照平安的预估，即10年后达到1万亿元，这可不是个小数目，它的前提是这种叫做“投资连结”的团体退休金保险产品每年都兼收并蓄大量的机构资金。

　　而一旦保险公司投资连结产品带来巨额资金，下一个“推断”将是保险资金将对资本市场放量倾泻。

　　投资连结类保险产品，按照中国保险监督管理委员会的相关规定，目前可投资于证券投资基金、银行存款、国债、金融债券及AA＋级以上的中央企业债券。其中，投资账户的单位净值中证券投资基金的收益贡献最大。前不久，中国保监会对投资连结型保险产品投资证券基金的比例由30%放宽到100%，一下子给投资型保险产品打开了提升收益的机会。因此，保险公司的理财专家们要想为客户赢得高回报，只有将投资账户的大量资金放在证券投资基金中，才有可能获益。

　　美国最大的养老基金———加州雇员养老基金主席曾指出，“养老基金就是资本市场”。据统计，1996年美国各类退休计划向共同基金投资了1.24万亿美元，这些投资构成共同基金资产的35%。而从国内的情况来看，自从中国证监会、保监会允许商业保险公司通过证券投资入市以来，截止到2000年底，保险公司在证券投资基金上的投资高达134亿元，比1999年增加了113.8亿元。

　　因此，业内人士评析道：“平安团体退休金投资连结保险的推出也将极大推动我国资本市场尤其是证券投资基金的发展。该产品的推出将对我国证券投资基金的品种、规模、投资理念等都提出了许多新的需求，随着其规模的不断扩大，也将对证券投资基金业的发展产生巨大的推动力。一个养老基金业、证券投资基金业共同发展的局面将在我国资本市场上出现。”另据了解，新华人寿、太平洋保险也将推出投资型团体养老金保险产品。如果说，去年“个人投资连结保险”产品成为我国保险市场锣声最响的一出戏，相对于今年“团体投资型保险”产品的出台，它只是个序曲。团体投资型养老保险不仅将带动保险市场的竞争热潮，最重要的是将促进保险业对巨额资金兼收并蓄，并对资本市场放量倾泻。(孟军)