3月25日，中国证监会确立华安基金管理公司为首家开放式基金试点单位，其他完成自查整改的公司抓紧相关准备工作。按照“新的治理结构、新的内控制度、新的基金产品设计”要求，四家新筹建公司开业核准工作进入倒记时。中国证监会25日还表示，在近期对证券投资基金规范运作存在的问题进行系统调查的同时，还将就更新有关基金监管的理念、突出强化监管、促进基金管理公司完善法人治理结构和内控机制、推进市场化进程方面采取系列配套措施。信号表明：制度规范下的投资基金规范化运作时代即将到来。

　　基金产业的发展经历了一个制度的逐步健全过程。可以说，我国的基金产业是在没有健全法规的条件下起步的，一开始就存在着资金总量规模小、资产组合较为复杂、管理较粗放、以及基金与证券经纪商不分等问题。

　　去年10月，基金公司普遍操纵股价一事曝光，并引发系列争论，问题的焦点是：我国的基金产业到底存不存在一个需要揭开的黑幕？目前我国的基金及整个证券市场的监管是否到了有法可依、执法必严、违法必究的程度？

　　不久前的两会上，有关《投资基金法》的议案再次引起关注；全国人大财经委《投资基金法》起草工作小组组长王连洲也于近日透露，《投资基金法》的草案将在8月份提交人大常委会进行第一次审议，如不出意外，12月份可望通过。他还表示。有关如何切实保护投资者权益、对可能存在的违规操作如何防范等问题正在进一步探讨之中。

　　管理从粗放到细致、制度从不健全到逐步健全，预示着一个制度规范下的投资基金运作时代将到来。

　　一个稳健的金融体系应尽量减少利用银行资产承担全社会的长期投资职能，转向依靠资本市场建立长期投资的融资渠道。而我国目前的金融市场现状是：金融资产结构过于单一，银行资产比例过高。这必然导致金融风险和投资风险集中于银行系统。央行行长戴相龙日前在“中国发展高层论坛”上指出：“四年前，我国的不良贷款率是25%，去年剥离1000个亿后，不良贷款率依然是25%。实际上，如果不剥离不良贷款，去年的不良贷款率会达到35%。”“当前我国金融业面临的主要问题是间接融资比例过高、不良贷款比例过大、国有金融业改革滞后、高级金融人才缺乏。”这说明，扩大直接融资，为完善企业产权制度和扩大企业资本金来源，完善资本市场，形成配套的市场体系，包括增加金融品种，逐步发展各种形式的债券、扩大股票市场规模稳健发展金融衍生产品势在必行。

　　在未来相当长一段时期内，中国经济仍将可能保持较高的速度增长，由于居民的国民收入分配格局和较高的储蓄率，经济的增长同时意味着储蓄总规模也将继续保持较快的增长速度。投资基金作为繁荣与富裕共生的金融工具，在引导国内居民转变储蓄行为、逐步从单一银行存款过渡到多元化的投资方式上具有特别的优势，因为投资基金作为一种集合投资制度，其本身的特点和优势是储蓄——投资转化的一个主要途径。同时，投资基金本身作为一种金融产品与投资工具，在经济制度逐步变化的背景下，本身也是推动制度变革和经济增长的政策手段。国家体改办有关官员指出：中国在未来10年中，经济仍将以7%左右的速度增长，储蓄总规模将由现在的6万亿增加到30万亿。如果仍然只靠银行业来投资转化，则金融风险过于集中；同时，随着中国社会保障制度的不断完善，巨额的养老保险资金需要保值增值，需要通过发展基金产业拓宽其运用渠道；更为重要的是，面对加入WTO，我国企业亟须产业升级，所需巨额资金仅靠财政手段来解决只能是短期的，稳定的、制度性的、可持续的解决方式只能是逐步将居民的各类储蓄从集中于银行存款转变为对企业股权的直接或间接投资。在所有可供居民选择的投资方式中，投资基金显然是最适合于居民投资心理的方式。这样，基金产业有望与银行业、保险业、证券业共同成为推动经济发展的重要经济杠杆。

　　作为配置资源增量和调整存量的重要方式，作为推动制度变化和经济发展重要政策手段，加快投资基金的发展将具有极为重要的制度意义，并对未来的制度结构形成重要影响。记者姜业庆