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http://finance.sina.com.cn 2001年02月09日 14:09 精品购物指南
因为有了中国证监会主席周小川关于欢迎金融企业发行上市的讲话和中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则》做铺垫，所以有了中国民生银行在上交所定价发行35000万股A股，有了华夏银行的申请公开发行股票并上市，有了身处特区的招商银行为争取2001年上市的积极行动，有了交通银行等几家股份制商业银行为上市积极准备，有了…… 是为了“圈钱”？ 是为了提高资本充足率？ 是为了入世后与国外银行抗衡？ 还是为了…… 本报记者刘璇报道 专家说，上市是商业银行资本化运作的手段；业内人士说，商业银行上市后将会有效提高资本充足率。“这些与我们又有何干呢？”老百姓不会探究那些深奥的经济问题，“这些留给商家考虑好了！”老百姓关心的是他们存在银行的钱，还有从金融股上的获利。 老百姓的钱“悬”了？ 与所有初上市企业一样，银行股票也会在顷刻间上涨、下跌，甚至不排除破产的可能，这对老百姓存在银行的钱有没有威胁？ 其实，在海外证券市场上，金融股的回报稳定、股本规模大，一直是市场稳定的重要因素。但是，作为一种特殊企业，上市银行的信息披露尤为重要，对它的要求也就更为严格。这种信息披露不仅要符合现行的会计制度，更要符合国际上通用的银行贷款五级分类的方法，同时还要有严格的审计，以保证资产质量的准确性。从这个角度来说，金融企业上市实际上是主动走进了一个透明的监察室，必须及时提供准确的信息，对于一贯喜欢关起门来说话的中国金融企业确实是一道门槛。 此外，银行上市后，银行业与证券业之间产生了连动，一旦遇汇率动荡或利率攀升，就极有可能形成风险共振。上市银行面临的主要风险是股价波动风险和被收购风险，这些风险会影响银行的品牌名声、股东收益和自身市价。也就是说，即使银行被收购，也只是易主，国家对于小储户按照要约利率支付本息，个人储户利益不会受到损害，而真正受影响的是大储户—企业。更何况，银行上市后，资本充足率的提高肯定会降低银行的风险，相应保护了储户的利益。 上市——银行发展的快速列车 由此看来，个人储户的利益是不会受到银行上市冲击的。而对股民来说，清楚了解银行上市的内、外因，正确分析银行上市的利与弊，对于投资金融股、获取股利，也是有百利而无一害的。 根据《巴塞尔协议》规定，商业银行的资本充足率应达到8%，核心资本的充足率应至少达到4%，而我国多数商业银行一直受到资本金不足的困扰。1998年我国发行了2700亿元国债，注入四大国有商业银行，提高他们的资本充足率。但对股份制银行来说，只有通过上市融资达到这一目的。 银行都认识到“资本化运作”是扩大实力的必经之路，深发展通过上市将资产总额从当年的12.4亿元提高到2000年中期的497.3亿元，增幅40倍之多，净利润从2558万元到5.55亿元，增幅22倍实现了从地方性银行到全国性银行的转变。有了这两家银行上市的前车之鉴，各股份制商业银行都纷纷“排队”申请挂牌上市，希望借此迅速壮大自己的实力，解决银行现存的一些问题，比如资金困乏，网点少且分布不合理等。 此外，一旦中国正式加入WTO，国外金融业对中国银行的冲击势必非同小可。为了与资金充足、管理完善的外资银行抗衡，银行上市“没商量”，这样不仅可以扩大融资渠道，提高资本充足率，还将促使银行规范经营降低风险，从而增强与外资银行的抗衡力。 银行上市不能只想着“甜头” 从第一家银行在国内上市至今已近十年，从深发展当年在深圳绝对“龙头股”的地位到股价降至几近历史最低点，从民生银行初上市的期望到眼见股价一路走低的失望，难免引起关于银行上市究竟得到了什么的思考。 一方面，回顾不少企业上市“圈钱”的教训，人们担心上市银行会不会也是狼子野心。如果买卖双方总是处于一方付出另一方索取的情况，市场迟早会运作不下去。商业银行可以通过上市扩大资本金，提高资本充足率，拿股民的钱做无本生意，但如果募集增加的资本转化成了不良资产，这些资本早晚会化为泡沫，留给投资者的最后就只是风险。 另一方面，从已上市的银行来看，在盈利能力方面存在一些容人质疑的地方。首先，国内股票投资者对上市公司的业绩十分关注，然而在发行新股导致股本扩张的情况下，将盈利能力也就是资产使用效率指标来衡量业绩会比单纯考核税前利润更可靠，更说明问题。 专家提醒：借鉴国外银行的经验，我国金融业在对直接融资和间接融资的选择中，既要提高直接融资的比重，又要防止间接融资减少过快，从而决定了银行上市后，必须以扩大信贷规模为主要途径提高盈利能力。此外，银行间购并也是提高盈利能力的可行方法，利用股票发行允许提升的资本充足率优势，去购并资本充足率低下但拥有大量存款资源的银行，再对其进行贷款结构的治理，可以达到提高资本充足率和增加信贷资源这“一箭双雕”的目的。
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