市场猜测不是被卖就是出局

　　中国铁通公司的入局，是进入新世纪以来电信业的头等大事。媒体普遍认为铁通的出现将真正打破中国电信在固网领域独家垄断的局面，形成“双寡头垄断”，重新划分现有电信业利益格局。

　　但是，铁通真的是中国电信的对手吗？对此，我们不敢下断言，但起码在以下三个关键问题上，铁通前景不容乐观。

　　网络现状不容乐观铁通最大的优势是网络，它拥有中国电信以外的第二大电信网，那是中国电信以外的惟一一个业务层、基础层(传输)、服务层都具备的通信网络。以此为基础，铁通得以经营除移动业务以外的固定电话、互联网、数据通信、IP电话等业务。

　　不过，据说负责电信运营牌照颁发的信息产业部一名高级官员评论铁通公司时，曾经说过一句非常有意思的话：“铁通的网络80%都是垃圾。”

　　事实上，在沿海地区，铁通的光缆带宽多数在2.5G左右，甚至只有600兆，在一些地区还只是铜轴电缆，而新兴电信公司的每根光纤带宽则在10G以上。在老少边穷地区，铁通虽有优势，却也少有客户。

　　观察家们说，以这样一张网来参与电信业的竞争，虽然初期能招徕一些客户，但明显后劲不足。

　　按铁道部的设计，铁通是一个独立的面向社会和铁路的电信经营实体，显然，现有网络的改造和更新将是长期而又艰巨的任务。

　　筹资之途看来不平坦网络改造的资金，光靠铁道部的供血是远远不够的。面对中国电信、中国联通等电信巨头，铁通如果要在未来电信市场上占据一席之地，境内外上市是必由之路。

　　然而这一步现在看来希望不大。作为其最大的对手，中国电信在中国电信市场上占据着绝对优势，拥有2亿电话用户中的68%，去年的总收入高达1700亿元人民币。中国电信已经计划今年7月份同时在香港和纽约两地招股上市，筹集80亿至100亿美元的资金。

　　今年同样要在国际资本市场筹资的还有中国移动和中国联通，它们将花费巨资收购内地各省的移动公司。

　　网通对资本市场的野心也是路人皆知。按照有关方面排队上市的惯例，铁通上市只可能是在两三年以后。

　　这两三年铁通要面对的是一群经过市场锤炼和拥有巨额资金的巨人。而两三年过后，最佳的上市时机就可能过去了。在美上市的中国网络概念股网易、搜狐和吉通上市搁浅的经验似乎告诉人们，同样概念的公司，国际资本市场只欢迎先行者或者是最大和最好的。

　　如此说来，如果到时候铁通没有现实的盈利能力和较大的市场份额，恐怕不是筹资多少的问题，而是能否上市的问题。

　　赚钱恐怕只是一厢情愿电信业是一个高投入、高产出的行业。据国家经贸委经济信息中心的数据显示，国家重点企业的利润主要集中于石油、电信等9个行业，其中石油和电信两大行业的利润为1141亿元，占全部重点企业利润的一半多。

　　相比起移动业务，固定电话的利润要少得多，这也是联通为什么一直致力于移动通信的原因之一。铁道部于1997年先后成立的两个经营性实体——中铁通信中心和中铁寻呼公司，虽然已经为铁道部贡献了10个亿的年营业收入、100万个住宅电话用户(铁路内部)和140万无线寻呼用户，但寻呼业已经是明日黄花，从去年以来一直在走下坡路。而通信这一块，由于主要是为铁路内部服务，所以它的实际利润是不高的。

　　在互联网、数据通信、IP电话等领域，比起其他几大运营商来铁通也并不占强，甚至在某些方面还很孱弱。

　　铁通所缺乏的专业通信和网络人才也为外界所诟病。中国联通即使在国讯并入后才2万人，而铁通经过减员后仍有6.5万员工。这些人大部分是在铁路这棵大树下习惯了乘凉的职工，且一家几代同吃铁路饭的人不少，应对市场的风雨确实不那么容易。而且和网通不同，铁通在短时间内难以建立完全的现代企业制度，想要吸引到高素质的人才并非易事。

　　铁通所得意的价格优势只不过是国家对中国电信严加控制的结果，但今后中国电信业的改革方向是逐步放松管制，况且作为一个全国性的大企业，在电信业的改革进程中，国家往往是管大管不了小，各地电信公司会利用各种手段来压价竞争，这是铁通必须正视的问题。

　　有市场人士猜测，这样的状况，最终的结果很可能使铁通走回老路，即把自己的网络资源或者整体或者切割开来，采取出租、出卖、股本投资等方式提供给别的电信运营商。

　　如果它继续选择单干，另一个结果就是缩回铁道内部经营，那也就意味着出局。《财经时报》

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