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经济点评：中国股票市值4.6万亿的背后

http://finance.sina.com.cn 2000年12月08日 13:18 中新社

　　截止今年十一月底，中国证券市场股票总市值已达四点六万亿元人民币，大约相当于GDP的百分之五十。此间专家指出，中国需要更大、但更健康的证券市场。

　　近两年，中国证券市场发展迅速。十年前中国股市的股票市值不过一、二十亿元；一九九八年达到二万亿元；一九九九年底，就已经突破四万亿元。

　　证券市场的高成长吸引了越来越多的投资人，目前开户投资者已达五千五百万。不过专家们指出，中国证券市场的主要投资者是散户，因此需要大力发展机构投资者，使长期、战略、理性的投资理念成为股市主流。

　　著名经济学家、北京大学教授萧灼基在接受记者采访时说：四点六万亿的股票市值相当于中国GDP的百分之五十，而去年韩国和台湾的这一数字分别为百分之三十六和百分之二十九，但中国股市真正可以流通的股票只占三分之一，可流通股票市值占GDP比例实际并不高，与美国百分之二百的数字相比更有很大差距。

　　萧灼基说，证券市场十年来功不可没，目前已有一千零六十三家上市公司，为企业提供融资渠道，促使企业转换经营机制，为投资人提供投资机会，同时也为国家创造大量税收。

　　不过萧灼基特别指出，应该看到证券市场在快速发展的背后还存在许多问题。

　　他认为，上市公司最重要的是质量。一方面，上市公司的行业分布不合理，高新技术产业和高成长性的企业所占比例还很小，资本市场没能充分反映经济结构调整的要求；另一方面，上市公司的整体素质差别还比较大，有些公司效益较差，经营管理不够规范，因此股市上违规操作时有发生，这种状况使投资者没能得到合理的回报，严重影响了整个资本市场的形象。

　　华夏证券研究所副所长张望说：中国资本市场的容量还有限，石油、石化、电信、联通等绩优骨干市值公司尚没有在国内发行A股，国内投资人因此无法分享产业重组改革的成果，希望随着更多机构投资者的进入，能带来股市更大的发展空间。

　　业内人士认为，中国证券市场十年时间走过了许多国家百年的发展历史，但在高速成长过程中，也难免出现各种偏差，需要在发展中尽快克服。中国的经济发展需要更大规模的证券市场，但更需要健康、成熟的证券市场，否则规模越大，它给国民经济带来的风险也越大。(作者万西)

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