北京大学中国经济研究中心博士后研究员 赵晓/文

　　一根稻草可以压死一头骆驼

　　美国经济正处于近年来最困难的时期，二季度经济增长只有0.2％，处于将衰退而未衰退的边缘。而现在，恐怖自天而降，对于双子大厦的致命一击很有可能也是对美国经济的致 命一击。假如三季度美国经济本来应该也是0、2％的增长的话，这一击便足以使其转为负增长，而美国经济整体性衰退的可能性可以说已经达到最大。

　　还记得美国长期资本管理公司(LTCM)的危机吗？当时，LTCM出事，其牵涉到的资金高达数千亿美元，如果强制清盘的话，美国经济就会崩溃。所以，克鲁格曼在《萧条经济学》中感慨万分地说，幸亏美联储采取了有效的举措，否则1998年的秋天美国经济已经处于崩溃的边缘，美国人的日子早就不好过了。

　　但是，当时美国经济的实质面尚好，互联网泡沫正处于向上翻腾，无法阻挡之际。而现在美国经济已经转强为弱——如果说尚不是最脆弱时候的话。

　　阿拉伯谚语曰：“一根稻草可以压死一头骆驼”。说的是在临界点，在某个均衡点，任何一个方向的一顶点儿力量都有可能把事情引向无法收拾的地步。而美国，它现在看起来是多么象陷于阿拉伯沙坑中的那头可怜的骆驼！

　　那么，谁会是今日的LTCM呢？一种可能性，是不可一世的大摩——摩根斯坦利。要想知道这个庞然大物在世界上有多大的影响，只要知道美国的股市中的财富主要集中在5％的手里，而大摩是豪富中的豪富就行了。这个世界上最大的投资银行，它要是出事，一定惊天动地。好比说，LTCM是只凶猛的美洲狮，大摩则是它望尘莫及的恐龙。恐龙一声吼，地球抖三抖！！！

　　偏偏有消息说，国际贸易中心两栋大厦的资产，高达一半为大摩拥有，110层的楼有50层为其所拥有，而且大摩有3500名窝在出事的楼中。过去，双子大厦是大摩的骄傲，而现在它显然已经变成了大摩庞大肉身上阿额硫斯的脚踵。

　　大摩会在多大程度上随着贸易中心的倒塌而倒塌，现在不得而知。摩根会不会重演LTCM惊险一幕，现在也不得而知。但是，累积性的金融市场、货币市场和资本市场地震的沉闷的轰隆声现在已经清晰可闻，而它们对于美国经济的冲击将远胜于国际贸易大厦倒塌的损失。

　　可以断定的是，大摩将恐怕很难拿到保险金，因为没有任何保险公司轻易拿得出这笔钱。而且，大摩还必须证明这不是战争险和恐怖险，因为战争险和恐怖险是无险可保的。

　　大摩看上去有可能就是那根该死的稻草，而眼下成为稻草的可能还绝不止大摩，美国股市投资者的流动性现在看来都存在着疑点。

　　在LTCM惊案中，美联储出手既快又妙，格林斯潘可谓是挽狂澜于既倒。而现在烽烟四起，局势错综复杂，下一枚炸弹会在何处爆炸只有上帝知道。牛皮筋的布什总统和美联储这回会如何出手呢？

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　9月12日

手机铃声下载 快乐多多 快来搜索好歌!
    新浪企业广场诚征全国代理