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文.本刊记者 长弓
与名字恰恰相反，香港国中控股主席张扬其实是个不事张扬的人。1989年，年仅26岁的他离开家乡上海赴港发展时，走得静悄悄，一如十几年后的现在，依然保持着一份神秘色彩。
“国中控股”和“国新集团”是张扬旗下两家上市公司，而张扬也正是在这两家公司的买壳过程中展露资本“诡道”。
1999年张扬首次在资本市场出手，是拯救受内地房地产拖累、负债11.48亿元的柏宁顿。张扬的WLDC公司和贺学初的CJRL公司联合成立NEWCO(分别持股42%和32%)，向柏宁顿注资3亿元，换取柏宁顿79%的股权，其中张扬斥资2亿元，贺学初出资1亿元，条件是柏宁顿原主席邓崇光出局，张扬做董事长。11亿多元债务，25%获豁免偿还，部分由柏宁顿旗下物业偿还，贺学初的1亿元也用上了，其余的通过发行新股支付。因为张扬高调表示会集中发展国内地产项目，柏宁顿改名国中控股。
不久，国中控股的股价开始发力，从2001年4月的0.2元开始一路飙升，8月已经达到0.7元，到9月中，蹿至1.67元，大升735%，高峰市值74亿元，令香港市场刮目相看。
一个烂壳为何有如此飙升？香港联交所资料显示，2001年4月，国中控股以先旧后新方式配股集资1.5亿，配股价仅0.26元，配股股权基本落入15名股东之手，其中张扬持有国中控股36.46%，其余53.77%集中在其他股东，公众股远低于25%的标准。这期间，13名股东的买卖占交易量4成，往往是自己接第一手货，卖回给自己持有的多间公司，数轮反复，股价循环倍升。
股价飙生后，张扬突然减持2.24亿国中控股股份，同时减持国中控股全资子公司WLDC15%的股份，间接减持国中5.48%的股权。另外，国中控股执行董事贺学初全资拥有的CJRL，也减持9.5亿股公司股份并套现1.8亿元。
2001年5月，张扬和贺学初再次联手向有2亿多元债务的华利资源注资8600万元，挽救已经岌岌可危的华利。
华利资源(后更名国新集团)让以每股0.01元向张扬和贺学初定向发新股44亿股，令张、贺获得50%左右的控股权，折算后收购的净价格只有5700万元。收购华利资源复牌后两天，张、贺就以收购价5倍的价格批股20亿股，套现1.04亿元。和5700万元收购成本相比，利润率超过50%。
进入《福布斯》中国富豪排名榜的张扬，据称拥有了23亿元资产，但对张的身份界定却颇为耐人寻味：香港媒体对张的有关报道虽不乏溢美之词，但一直要“尊称”其为“内地顶级富豪”，仿佛是要刻意撇脱某种干系；而其在内地则无疑是以港商名义出现的。或许这种模糊的身份正是如今在香港、内地资本市场来回捭阖的张扬所需要的。
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