46岁的马克·约克奇看上去温文尔雅，好像一位大学教授。他的脸上永远挂着谦和的微笑,一头卷曲的栗色头发蓬松、整齐,合体的黑色西装庄重却又不事张扬,你似乎很难想像这张脸的背后会隐藏着华尔街的风云变幻。

　　然而在华尔街，马克·约克奇的确是一位身手不凡的剑客，他的投资“剑法”在全球许多市场中战绩骄人——自1995年掌管艺匠国际基金(Artisan International Fund)以来， 该基金6年来的平均投资回报率24.39%，即便是在愁云惨淡的2001年和2002年，马克·约克奇的业绩依然超过了摩根斯坦利国际基金指数和标准普尔国际基金指数。

　　虽然还称不上大师级的人物，约克奇的头上已经有了一些光环：1998年，他赢得了美国晨星基金公司年度最佳基金经理的桂冠。2002年7月，巴伦基金也将年度最优秀基金经理的荣誉授予了他。此外，美国权威财经杂志对艺匠国际基金也赞誉有加，称它“一直是全美投资于国外市场的各种基金中最成功的基金之一”。

　　在高手如云的美国投资人中，约克奇的确是一个剑走偏锋的异端。当全球资本都云集华尔街时，他却将目光投向了美国以外的欧洲、亚洲、澳洲市场；当股市奇才们纷纷将业绩稳定的蓝筹公司作为自己的投资首选时，他却在寻找具有成长性的中小企业。

　　敢于挑战的成功者

　　约克奇毕业于法国普罗旺斯大学，后又在美国密歇根州立大学获得MBA学位。在任职于法国兴业银行和密歇根州退休基金公司的几年里，他的职业生涯似乎并没有什么可圈可点的地方。他们的人生转折出现在1985年。

　　1985年，年方29岁的约克奇进入维代尔·瑞德公司，成为一名普通的股票分析师。维代尔·瑞德公司是美国老牌的金融管理机构，业务领域涉及共同基金管理、理财咨询、退休基金管理和人寿保险等领域，掌管着高达350亿美元的庞大资金。在这里，约克奇对资本市场的悲喜剧有了更加深刻的了解，逐渐形成了自己的投资理念，并迅速崛起，成为维代尔·瑞德公司一颗耀眼的新星。

　　5年后，约克奇已经是维代尔·瑞德公司的副总裁兼联合国际成长基金经理。拥有着令人羡慕的职业和丰厚的薪水，他完全可以过着许多人梦寐以求的资本新贵的生活。然而，富于挑战的个性，使他的人生再一次改变了航向。

　　1995年，约克奇义无返顾地从维代尔·瑞德公司挂冠而去，令许多人大跌眼镜的是，他所加盟的公司是当时尚名不见经传、管理资金仅有几亿美元的艺匠合伙人有限公司。现在看来，他显然是希望凭借这个全新的领域实现自己的资本之梦。

　　90年代的美国是全球最炙手可热的市场，它是全球企业上市首选之地，也是数以万亿计的资本蜂拥而至的麦加。当时一般的美国共同基金管理公司为了吸引客户，大多选择投资本土市场。但约克奇却另辟蹊径，将海外市场作为自己的主要投资方向。“我们寻找的是正在发展而股价又很合理的公司，不管它是在意大利、芬兰，还是在新加坡、韩国。”

　　约克奇显然对华尔街的一些金科玉律并不在意，2001年12月，艺匠公司又成立了国际小企业发展基金，依然由约克奇担纲基金经理人的重任。在接受媒体访问时，他表示“资产规模在5至30亿美元的海外小企业是被美国大型基金忽略的一个部分"，而在他看来这正是机遇所在。“我们还可以拥有更多的公司”，他自信地说。

　　此外，约克奇对新兴市场的前景也颇为看好，在他的投资组合中，亚洲市场和拉美市场分别占有10%和8%左右的份额。

　　独特的投资法则

　　约克奇在选择股票时对于公司是否具有成长性的判断高于一切。在艺匠国际基金的投资原则中，最重要的一点就是公司必须能保持10%—30%的年增长率，在行业内具有较强的竞争力——即具有垄断的能力或业务正处于飞速上升阶段。

　　合理的价格是约克奇选择股票的另一个要素，他对股价很敏感，基金股票的平均市盈率是20倍，而同类基金的平均市盈率是24倍。他常常强调："我们要发展，但我们不是为了发展而买个不停的家伙。”

　　在接受媒体采访时，约克奇表示“自己对投资成本非常在意，一般而言总是买低价的股票，选择目前股价低于正常价值但发展势头良好的公司。”显然，他不会试图在市场走出多头行情的时候，才进场买入股票。他认为只有在正确的时机选择了正确的股票，才有可能在市场走好时获得很高的投资回报，否则就算公司再好，一样有可能被套牢。

　　他常常不太理会市场的主流观点，有着完全属于自己的价值观。例如前一阶段瑞士股市低迷，但他仍坚持买入瑞士迅达电梯公司(Shindler Holding)的股票。他看好这家公司每年高达15%的增长率，且其大部分收益都是来自对电梯的维修服务，与建筑业及瑞士整体经济状况的关系不大。“世界电梯市场非常规范，迅达股票的市盈率只有9倍。瑞士股市的下跌刚好让我们有了逢低介入的大好时机。”事实证明，约克奇的选择是对的，全球股市的强劲回升已经为他带来了收益。

　　与巴菲特为代表的、着眼于绩优股的稳健投资理念不同的是，约克奇似乎更喜欢享受冒险的乐趣，他现在正渴望着在海外小企业中淘金——而这是一般投资者鲜有问津的地带。

　　艺匠公司旗下的国际小企业发展基金主要投资海外股市的小企业，基金的管理者们认为，比起大公司以及专门从事国内业务的小公司来说，小型跨国公司的投资风险大，股价波动也更加剧烈，但也有可能给投资者带来更高的回报。俗语说“船小好调头”，约克奇认为小型跨国公司对市场的反应更灵敏，对经济走势的改变具有更灵活的反应。他说：“一般而言它们都没有美国企业的效率高，不过小企业发展很快，尤其是在管制放松或者私营化等商业政策的改变的时候。”

　　此外，约克奇十分注意资产的灵活性和多元化，一般不会在某一只股票上押宝。为了保证投资分散性和降低风险，基金对每支股票的投资不会超过总资产的5%。“与其增购一些公司的股票，我们更希望购买更多的公司”。

　　该出手时就出手

　　约克奇经常会改变他的投资方向，就像赛艇比赛一样见风使舵。2000年初，他就意识到电讯和高科技股有可能会下跌，“这些股票正在从昂贵的地步飞涨到绝对是愚蠢的地步”。而在当时，高科技类股票占据了基金几乎2/3的资金。从2000年第一季度开始，艺匠国际基金大手笔抛售了手中75%的高科技股票，其后新经济公司便频频预警，约克奇富有预见性的选择为自己的投资生涯又添上了精彩的一笔。

　　自1999年底，约克奇把基金中金融服务业的股票增加了三倍，达到基金全部资金的39%。同时把消费品行业的股票由原来的0提高到资金总数的15%。由于投资策略的正确，艺匠国际基金在2000年和2001年的前11个月里依然比同类基金保持了领先四个百分点。

　　为了挑选好的公司进行投资，约克奇每年都要花很多时间周游列国，实地调查了解和发掘那些股价低廉但又极具发展前途的公司。“我们喜欢那些尽可能少地受经济景气影响的企业。像意大利的金巴利苦艾酒(Campari)。那里的人在想喝点什么的时候常常就会想到Campari，它和意大利以及欧洲的经济景气几乎没有多大的关系。应该说，Campari不是一个成长型的品牌，但它很能赚钱。”

　　的确，对于投资人来说，赚钱是惟一目的。“在一个不景气的行业里，公司是很难赚到钱的”，约克奇告诫投资者。目前艺匠公司的投资组合中消费品、食品、饮料行业及金融服务类的股票占据了半壁江山。

　　约克奇并不坚持长线持有的投资原则，他卖出股票一般是因为以下几种原因。第一，股价。当他发现手中持有的股票稍稍超过其应有的价值时，就会立刻卖掉。第二，如果当初选择这只股票的原因不存在了，也会考虑卖出。比如公司的主营业务改变或者发生重组等等。第三，公司外部的原因，比如行业开始不景气等。

　　看好未来

　　尽管美国股市在10月份出现了强烈反弹，但许多投资者依然战战兢兢。毕竟，华尔街股市在过去三年的持续滑坡至少是70年代以来罕见的。剧烈的滑坡吓得许多投资者逃离了股市。

　　约克奇说，近年来全球股市都受到了公司治理问题的冲击。而近期由于经济复苏希望的破灭和地缘政治以及可能来临的战争问题，投资者的信心再度受到打击。不过，尽管股市动荡，约克奇认为市场未来仍将向好。他对自己原有的选股方法充满了信心。

　　在约克奇的眼里，欧洲金融业的变革中存在着许多机遇，欧洲现在正在寻求改变跨境股票交易规则以进一步促进跨境股票交易等，都是市场的有利因素。他认为欧洲及亚洲地区的发展在今后的几年里可能会超过美国。