刘遵义：推动全球化关键要完善税制

　　刘遵义：推动全球化关键要完善税制

　　文/特约记者 杨燕青 周艾琳

　　刘遵义于1964年获得美国斯坦福大学物理及经济学理学学士学位，后获得加州大学伯克利分校的硕士和博士学位。1966年起任教于斯坦福大学经济系。2004年至2010年担任香港中文大学校长，并曾任中投香港董事长，兼任香港中文大学讲座教授。

　　利率正常化并非坏事

　　《陆家嘴》：去年下半年以来，全球经济复苏，美国进入了加息进程。如何看待美国货币政策正常化的进程?

　　刘遵义：未来还会继续加息，而且我认为利率正常化是一件好事。现在金融市场很反常，股债价格同升，以往应该一上一下，这其实就是长期低利率造成的。

　　低利率让中下阶层人民比较受苦，他们主要是存钱的而非借钱的，最苦的是退休者，他们依靠养老金养老，但过去十年几乎没有利息，只能坐吃山空，因此利率正常化是好事。美国近两年的经济还是不错的，特朗普计划推出振兴经济方案，包括减税、增加基础设施投资，这会对经济产生正面影响，利率也会持续抬升。

　　《陆家嘴》：经济复苏的预期若导致美元走强，反而会加剧美国贸易逆差。美元升值的背景下，新兴市场可能会遭遇一些危机。

　　刘遵义：这就看你是希望更强的经济还是更小的逆差。其实货币强势的时候，等于进口外部商品更便宜，多进口一些也无妨，强美元也不一定是坏事。相对于欧洲和日本，美国经济仍然较强，因此游资会被吸引过去。这也是必然的。

　　各国可以减少美元负债，现在应该也是还债的时候。中国企业如果有美元负债，应该考虑还美元债，借人民币债。

　　《陆家嘴》：全球化是不均衡的，导致贫富差距上升，全球都存在这种现象。我们过往几十年的贸易、金融一体化是不是过度了?

　　刘遵义：其实是政府没有做好工作，从不贸易、不开放到开放，情况一定不会比以前差，因为各国完全可以在开放的时候也选择不贸易，但如果选择了进行贸易，就一定是因为有好处，因为用自己的资源可以换到原来无法生产的东西，用李嘉图的比较优势理论，全球贸易一定是有好处的。

　　《陆家嘴》：最近美国经济学家的研究大量比较了中国和美国的不同部门贸易，最后他们的结论是，在中美的贸易过程中，美国是受损的。你怎么看?

　　刘遵义：我认为不可能，因为贸易都是自愿的。李嘉图的理论是正确的，大家都会受益，但是全球化中一定有赢家和输家，出口和想用进口产品的人就会受益，但被进口产品替代的公司和员工就是输家，政府没有做好的，是向赢家收税来补贴输家。

　　所以，第一没有财富重新分配机制，第二低技能劳工的薪水必然会跌至最低的水平，一旦开放了，就一定会受到打击。萨缪尔森的要素平价定理就提到，只要开放，全球所有要素是同样的，因此最受苦的都是没技能的人。

　　对政府来说，再培训是比较长期的工作，还一定要有一个税源，比如可以考虑对所有出口收1%的税，对进口的人收1%的税，这些税可以用来帮助在全球贸易中受损的人群。有了税源就可以解决收入分配问题。

　　《陆家嘴》：特朗普一直在召唤跨国企业回归美国。但其实在这之前，全球企业已经开始回归本国，因为全球化的成本和管理成本已经到了相当高的水平。

　　刘遵义：我认为这并不一定对。美国全球化的问题，尤其在金融方面，很多是避税的结果。美国很多公司都把公司挪出去，主要为了避税，例如苹果把专利都设在爱尔兰的公司，这样一来就不用被美国征税，而这都是美国税收的漏洞。

　　美国没有回去的资金总规模高达约2万亿美元，这是很可观的数字。特朗普和欧盟都已经意识到这个问题，此前欧盟已经表示爱尔兰一定要向苹果补征税收。

　　此外，苹果电脑大部分都是在中国做的，但中国的增加值很小，到了美国后，权利金不是付给美国，而是付给苹果在爱尔兰的分支。因此这种案例从表面上扩大了中美贸易顺差。所以当我们在看中美贸易时，美国说中国对美有3600亿美元的贸易顺差，但我和几个同事的测算结果是1300多亿。

　　《陆家嘴》：如果能把税收问题改善，就意味着全球配置资源和生产的成本要更高，因为现在的低成本是被人为避税所降低了。

　　刘遵义：的确是这样的。美国要解决这个问题也很简单，即不论公司的分支机构在哪里，也不论公司是否要搬回美国，公司每年都要向美国相关部门报税。

　　应鼓励用本币进行贸易

　　《陆家嘴》：我们来谈谈人民币，根据目前的定价机制，美元一旦走强，人民币就会面临贬值压力?

　　刘遵义：人民币没有必要盯住世界最强的货币。如果美元升值10%，但中国对美贸易只有20%，那么盯住美元是对中国出口有害的。

　　《陆家嘴》：所以现在参考一篮子货币的人民币中间价定价机制是比较合理的?

　　刘遵义：我认为这很合理。如果美元升值10%，人民币可以只升2%，因此在美元升值的时候，人民币可以少升值一点，而在美元贬值的时候，人民币就可以升值。盯着美元其实也是盯不住的，反而会更差，这会影响中国的出口。而参考一篮子的话，就可以看见美元的波动性比人民币的波动性大得多，例如印尼就会发现持有人民币比美元更好更稳定，因此现在要实现“稳”，而且是对一篮子货币的稳，我认为这是做得到的。

　　我不赞成完全清洁浮动。清洁浮动的先决条件是没有太多的游资，这就涉及了托宾税的问题，如果有托宾税，游资就会下降，全球的金融流动也会更加合理。此外，目前中国还有资本管制，就算美国加息，中国内地也不用急着加息，但香港地区就没有选择。

　　《陆家嘴》：人民币维持相对稳定，对人民币国际化是有力支撑。

　　刘遵义：对。2010年之前，几乎所有中国贸易都是用美元结算，2010年~2015年，人民币的使用持续增加，2015年到了最高峰，超过了30%，不过2015年8月后就一直在下跌。今年一季度，人民币在贸易结算中的利用率为14%，较高峰时期的2015年减少一半。

　　但是我认为，还是要鼓励大家用本币交易。例如，如果中国跟印尼进行贸易，如果用美元，就要从人民币换成美元，美元再换成印尼盾，这就产生了两个交易成本，同时下订单到到货的时候有一定时间距离，这就存在汇率风险，因此中国和印尼就应该用本币来进行贸易。