核心提示：目前白酒行业景气波动仍处于自终端向厂商传导的过程中，2012年开始终端销售出现同比下滑，三季度名酒厂商出货已经出现压力。

　　新华08网上海12月5日电 (记者王淑娟)酒鬼酒公告称已完成整改恢复生产，但“塑化剂”风波还远未消散。近日，民间人士自费送检茅台的消息又引起市场关注，A股市场白酒板块在12月的首个交易日即全线尽墨。

　　而在终端市场上，虽已临近元旦、春节的消费旺季，但高端白酒却出现了“旺季不旺”的尴尬景象。分析人士预计，“塑化剂”风波还需要一个消化的过程，这令本已处于景气度下行周期的白酒行业雪上加霜，景气度下滑或将在明年一季度的财务报表中部分体现。

　　——“塑化剂”风波还未消散

　　酒鬼酒爆发的“塑化剂”风波的影响还在继续发酵，近日一则民间人士自费购买茅台送检的消息再度引发市场关注。

　　据记者了解，名叫“水晶皇”的新浪博主在其博客上表示，自己是一名投资茅台酒股票的小散户，自酒鬼酒被爆含有塑化剂以来，只有少数白酒厂商公开表示不存在塑化剂问题，而茅台却没有表态过。因此，11月29日其自购了2瓶茅台酒送到质检机构检测，一瓶是53度飞天茅台，一瓶为15年年份酒，检测结果还要等几天才能出来。

　　尽管只是一个“股民”的个人行为，并通过博客、微博的形式传播，但是这一消息对于茅台股价的影响却超乎意料。

　　国金证券分析师陈钢认为，塑化剂来自白酒生产过程中的迁移及环境，预计其他品牌的某些产品含有塑化剂的情况不可避免。“食品安全问题得到大众愈来愈多的重视，消费者的权利意识也逐步崛起，我们提升塑化剂事件在行业中继续发酵的风险。”

　　目前除了酒鬼酒外，各品牌酒企的塑化剂指标数据还没有权威机构给予公布。在很多市场人士看来，这就犹如一把悬在白酒企业头上的“闸刀”，投资者的担忧短期很难消散。这点在A股市场上表现得淋漓尽致，白酒行业在整个11月呈现出了快速下跌的走势。11月以来，古井贡酒、五粮液、水井坊、洋河股份、海南椰岛、泸州老窖等上市酒企都创出年内股价新低。12月首个交易日，酿酒板块再次遭遇重挫，跌幅超过6%。

　　——投资者担忧仍存

　　市场人士普遍认为，“塑化剂”风波还需要一个消化的过程。但是目前相关行业标准指标并未公布，投资者的隐忧难以消除。要消除这个担忧，除白酒企业可以将产品主动送检，消除疑虑外，相关的含量标准也应该及早出台。

　　“塑化剂事件的暴露也是好事，倒逼酒厂把大把砸向广告的钱，分一点出来做技改，换掉些塑料管，加强生产区域安全管理。另外也应该加快立法进行规范，对行业来说这些是好事。”上海一位白酒行业人士指出，专门给一些知名白酒企业提供瓶盖的一家供应商曾表示，国内一些大型酒企都会要求瓶盖供应商提供塑化剂检测报告，酒厂还会随时抽样送检。并且，酒厂接酒容器和输酒管道也都是不锈钢的，这就从源头上杜绝了产生塑化剂的可能。

　　酒鬼酒3日晚间发布的公告表示，公司已对生产经营中每个环节进行了全面排查和整改，对有可能导致酒类中邻苯二甲酸酯类物质感染、迁移的工具、包装材料、设备、设施进行彻底更换，以彻底消除邻苯二甲酸酯类物质的感染源和迁移源。公告一出，4日酒鬼酒即放量涨停。不过在股吧上，仍有不少投资者质疑：“这么快的时间里就完成整改了，太仓促了，是不是真的不会再出现食品安全问题了？”

　　不过，分析人士也指出，酒鬼酒“塑化剂”事件对于白酒板块的调整起到的作用，就犹如“助推器”“催化剂”，市场悲观的真正主因其实是对于白酒行业未来的预期。

　　瑞银证券分析师王鹏在其报告中指出，虽然“塑化剂”风波后，各大企业纷纷表示其产品符合相关规定，然而事件发展的不确定性在短期内仍将不利于白酒板块的股价表现，对于行业基本面的悲观预期才是真正主因。

　　这种悲观预期主要体现在，经济增速放缓、“三公消费”限制的推行力度、产能过剩等。在悲观预期的主导下，虽然时间已经进入了12月份，元旦、春节销售旺季即将来临，但是高端白酒的库存和一批价并没有好转迹象。

　　——白酒一批价下滑终端动销低迷

　　从年初开始，整个高端白酒的库存就开始持续缓慢增加，反映了社会需求的持续放缓。光大证券的报告指出，目前五粮液、国窖1573等大经销商的库存达到2-3个月。

　　申银万国[微博]的调研也同样指出，中秋节后高端酒的一批价格走势不如预期，终端需求疲软。去年12月份，茅台、五粮液一批价分别达到1970元、950元，之后开始走低。到了今年10月下旬、11月，一批价回调的幅度大大超过预期，目前茅台、五粮液一批价已经回调至1280-1300元、680-690元。

　　终端市场的表现同样如此。去年临近年末时，白酒市场可谓牛气十足，不仅频频传出品牌白酒涨价的消息，而且茅台等高端白酒甚至“一瓶难求”。不过，这样的“盛况”在今年恐怕难以再现。

　　记者走访上海各大卖场及烟酒专卖店后发现，在大型超市，白酒促销打折的牌子已经高高挂起，“买一送一”、“买一瓶送购物卡”等促销活动正在火热进行，但是白酒货架处的顾客却寥寥无几，往年供不应求、甚至限购的情景已经不见踪影。

　　以茅台53度飞天的价格来说，进入12月份，终端价格反而比11月初还要便宜。在上海普陀区的一家烟酒专卖店，11月初茅台售价1680元，而现在的价格是1650元。茅台在上海设置的自营专卖店，不仅没有限购，而且价格一直保持在1519元。

　　在分析人士看来，白酒“涉塑”风波给本已不景气的高端白酒市场沉重一击。上海市民杨先生最近就在为家里摆满一柜子的白酒发愁，“塑化剂的事情出来后，自己就不敢喝高度白酒了，拿去送礼给别人也觉得不太好，不知道怎么处理。”

　　分析人士认为，白酒终端销售的持续低迷正在慢慢向上游传导。陈钢指出，目前白酒行业景气波动仍处于自终端向厂商传导的过程中，2012年开始终端销售出现同比下滑，三季度名酒厂商出货已经出现压力。如果终端销售不出现明显改善，预计明年一季度景气度下滑将在报表中得到部分体现。

　　“从实际情况来看，动销、库存和一批价都会在未来6-12个月面临压力，预计明年一季度到达压力顶峰。”陈钢说。(完)