黄杰，米娜

　　在“蒜你狠，豆你玩”成为流行语之后，大蒜和绿豆的暴涨暴跌，已经不仅仅是事关百姓生活的小事，它正成为国家调研大宗商品中远期电子交易市场的重大命题之一。

　　究竟是游资炒作还是电子交易市场作祟？针对农产品此起彼伏的非正常价格波动，国家发改委、商务部、国家工商总局等多部委5月底展开专项整治，大蒜、绿豆等农产品价格逐渐恢复平稳。然而，好景不长，大蒜价格从8元跌落到3元仅用了一个月，然后从3元再次强势反扑到5、6元，经历的时间周期则仅为二十天。

　　“这次启动联合调查的确与前段时间农产品被爆炒有关。大蒜炒完后又炒绿豆，现在听说又在炒大蒜，影响很不好，国家现在对农产品价格查得严，因此国务院便启动了这次联合调查。”一位证监会内部人士如是表示。

　　“前段时间，发改委派员专门到山东金乡等一些大蒜主产区进行调研，甚至大比例抽查了蒜商的蒜库，结果显示，库里根本没有东西，经销商也的确没有囤积。”在山东省商务厅市场体系建设处副调研员刘述平看来，鸡毛蒜皮虽为小事，但想要真正摸清楚这一产业链条的价格传导机制，绝非查查库存、摸摸数据、访访市场就可以解决。

　　罚单难抑涨势

　　“吉林玉米中心批发市场有限公司的老板简直太郁闷了，这家公司他买到手才几个月，就遭遇了价值100万元的巨额罚单。”同为吉林某玉米现货交易商的老刘向《中国经营报》记者透露说，吉林玉米中心批发市场前几个月刚刚易主，估计新进来的老板，堵上了原来老板的“枪眼”。

　　7月2日，国家发改委等官方调查机构，判定吉林玉米中心批发市场有限公司等百余家经销企业涉嫌捏造散布涨价信息、操纵市场价格的违法行为，被处以最高100万元的罚款。

　　然而，在政策强压之下，玉米价格并未应声而降。数据显示，从7月2日查处吉林玉米市场开始，大连玉米期货主力合约价格反而从1850上升到了1890元。

　　“玉米是我国四大主要粮食作物之一，很可能发改委没有想到，大蒜和绿豆等小产品的价格炒作行为，居然最终会传到了玉米价格上。”山东寿光蔬菜产业集团商品交易所总裁姬海荣直言，此类主要粮食作物大幅上涨行为，如果属游资炒作，那么就“太恶劣了，必须予以严厉打击”。

　　玉米2009年全国总产量高达3150亿斤，按此计算，该品种就像是股票市场上的中国石油，没有相当实力，根本就难以炒动。私募基金经理金涛判断，应该有数百亿元以上资金，参与了玉米的囤积与价格传导式的“接力赛”。

　　据全国农副产品和农资价格行情系统监测，6月18日以来，国内大蒜价格又现涨势。截至7月4日，全国大蒜价格累计涨幅已超过7%。从省区市情况来看，九成左右省区市的大蒜价格出现上涨，其中宁夏、河北、陕西、天津的涨幅居前，分别为27.4%、27.3%、26.0%、22.5%；甘肃、安徽、河南、山东、 北京的涨幅在15.9%~19.0%之间；其余价格上涨省区市的涨幅均在10%以内。

　　“我们理解农产品具有一个整体性的价格传导机制，主要是通过土地来传导。”金涛指出，土地作为有限资源，农民种植了大蒜，就无法种植玉米；同理，大蒜与玉米等农作物之间种植面积的此起彼伏，虽然不会改变绝对意义上的玉米价格，但会构成心理层面的影响，进而实现价格上的互相传导。

　　普洱茶上的投机

　　7月5日，全国大蒜价格涨幅数据甫一发布的次日，有媒体就爆出了上海大宗农产品交易市场存在价格操纵的事实。

　　相关报道指出，上海大宗农产品交易市场交易的普洱茶电子合约可能存在价格操纵行为，同时指出，散户在该市场投资普洱茶电子盘时，由于期货与现货价格严重背离，主要是期货价格低于现货价格，导致散户失去正常的判断能力，进而产生巨大亏损。

　　7月7日，该市场总经理费建向《中国经营报》记者分析称，该交易商总入金2万多元，迄今亏损1万多元，亏损幅度超过50%。但就他的投资轨迹看，短短的 4~5个月时间，炒单数量却高达12000匹(手)，这意味他是一个绝对意义上的投机者。

　　费建坦陈，对于该名投机性交易商，市场的确自始至终没有向其发出任何风险揭示性的警告。“任何市场都具有投机的一面，但投机必须有度，这位交易商显然投机过头了。”费建如是说。

　　谈到国家七部委的联合检查，费建认为，包括该市场在内，国内绝大多数农产品交易市场之间，农产品的大品种与小品种之间的确存在价格传导机制，因此这也是有大资金同时沉淀于多个农产品交易市场的根本。

　　不过，费建称，目前活跃在普洱茶电子盘中的最大交易商的资金，最多不过千万元，而就普洱茶整个盘来看，千万元资金绝对无法构成操纵事实。“我们知道，如果中远期价格与现货价格出现背离，一定说明有人在抛盘，而抛盘者的意图，很可能是为了套期保值，也有可能出于其他目的。”费建认为。

　　不过，早在2010年3月，《中国经营报》记者就接到消息称，普洱茶电子盘合约期现背离严重，且出现了交易商出金困难等现象。从中远期价格显著低于现货价格的路径看，上海大宗农产品市场出现的问题，与山东日照龙鼎大蒜当时的价格走势相似。

　　不同的是，龙鼎因此一战巨亏数亿元，而普洱茶电子盘所在市场后期出现了中远期市场价格的快速修复，熨平了期现之间的巨幅贴水。

　　延伸阅读

　　龙鼎大蒜事件

　　从2009年下半年以来，山东龙鼎电子商务股份有限公司在大蒜行情发生巨大变化后，并没有按照规定对空头强制平仓，而是为了维持市场虚假繁荣，借给空头主力侯大伟3000万元资金继续做空。在出现亏损之后，因空头主力出逃，龙鼎盘违规挪用客户保证金参与做空，与交易商“对赌”，造成龙鼎电子盘大蒜与现货价格严重背离，期现价格倒挂又引起多头的逼仓行为。2009年11月合约和2010年3月合约进入交割期后，仍然有巨量未平仓单无法交割，面临多头逼仓的系统性风险，并连续引发了大蒜合约交割违约纠纷。同时，因为上亿元保证金被龙鼎盘挪用亏空，无法正常出金，引起市场恐慌。

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