聚焦盖茨基金:微软可能牵手长虹 邂逅还是蓄谋(5) |
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http://finance.sina.com.cn 2004年09月14日 12:42 新时代证券 |
基金会与长虹的困局 长虹在新生的道路上面临诸多困局,而这些困局的解决需要不仅需要一个微软。 我们先看看长虹所面临的难题,其一就是不得不说的股改,长虹的国有股减持一直倍受关注。甚至已经成为四川长虹发展的必须解决的问题,从产业背景分析,彩电行业经历了一轮低迷以后,目前正处于上升趋势,长虹如果再上一个台阶首先面临的是体制问题,改制已经势在必行;从国家的宏观环境分析,国资委关于国有股减持和流通的精神,预示着今年国有股减持将进入实质性操作阶段,长虹改制的政策时机已经成熟。长虹的国有股高达53.62%,处于绝对控制地位,国有股减持是大势所趋,长虹面临的不是国有股减持与否的问题,而是如何减持和谁来接盘的问题。如今,微软很可能成为长虹国有股减持的第一个接盘人。 长虹面临的第二个问题就是技术提升问题,对四川长虹而言迫切需要的不是战略投资者带来的钱,而是在短期内快速提升自己的核心技术,长虹很难依靠自己的能力来掌握核心技术是毋庸置疑的。通过国有股减持来解决长虹的市场和技术瓶颈是四川国资委、绵阳市政府以及长虹最为关注的问题,也是引进的战略投资者必须具备的条件。这无疑也是引入微软的一石二鸟之策。 长虹的第三个困难就是它的经营情况;2004年四川长虹原来存在的应收帐款和存货风险依然没有得到有效的化解,同时由于应收帐款和存货占压了大量的流动资金,造成公司资产的质量和流动性已经受到威胁记2004 年四川长虹彩电业务将保持平稳增长的态势,彩电出口“受阻”的情况逐渐明显,空调方面(占公司主营收入的10%左右),在原材料价格持续上涨、零售单价不断下滑的情况下,厂商的规模优势成为最重要的优势。而四川长虹与格力电器(资讯 行情 论坛)、粤美的(资讯 行情 论坛)等主要厂商相比处于明显的劣势,空调业务将更加被动;
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