文/王健
超过40%的国家在人均GDP达到5000美元左右时候，纷纷掉入中等收入陷阱。中国如果步这些国家后尘，经济增长也会很快面临结构性减速。
08到09年的全球金融危机过后，中国，巴西和印度为代表的新兴经济体经历了一轮强劲的反弹。其中2010年，中印两国的GDP增速均超过10%。同年巴西经济也增长了7.5%，是巴西近25年来的最好水平。
新兴经济体中这些耀眼的经济复苏，是在欧美和日本等传统经济强国经济复苏乏力的背景下实现的。因此新兴经济体曾一度被寄予厚望，希望能带领全球经济重新回到金融危机前的经济增长轨道。
然而，2011年后金砖四国的经济形势开始急转直下。首先是巴西和印度的经济增长在其国内高通[微博]胀和金融泡沫影响下，迅速下降。虽然中国经济在2011年仍然保持了超过9%的增速，但2012年后，中国经济增速也急剧下降。最近两个月中国经济出现回升迹象，但仍然不少人疑问中国经济是否进入一个结构性减速的阶段。
对中国经济的这种担心并非没有道理。历史上很多国家和地区都经历过和中国类似的快速经济增长，但多数经济体在人均GDP尚未达到发达国家水平时，经济增长就迅速放慢。因此这些国家的人均收入始终和美国等发达国家存在显著差距。这种现象在经济学上被称为“中等收入陷阱”。
根据以往数据，超过40%的国家在人均GDP达到5000美元左右时候，纷纷掉入中等收入陷阱。中国如果步这些国家后尘，经济增长也会很快面临结构性减速。
即使是成功跳过中等收入陷阱的国家和地区，在经济发展过程中面临结构性减速也是必然的。以香港为例，从74年到89年1季度，香港的GDP增长一直保持在8%附近。然而从1989年之后，香港经济增速被腰斩，降低到4%(图1)。
韩国，新加坡和台湾几个东亚经济体都经历过类似的结构性减速。下表中是东亚四个经济体结构性减速前经济增长的比较。在第一阶段，这些经济都经历了20年超过年均8%的GDP增长。除了香港89年经历结构性减速外，韩国，新加坡和台湾在90年底中期也经历了类似的减速。第二阶段的GDP增速只有原来的一半左右。
一个令人安慰的情况是，这些经济体面临结构性减速时，人均GDP均超过了1万美元(2005年美元价格)，但目前中国可比的人均GDP还不到他们的一半。这些东亚经济起飞时，采用和中国类似的以外贸和投资为主导的经济发展模式。这些经济体的经验或许能为中国经济未来走势提供一些信息。因此，有人认为中国目前超过8%的经济增长仍然可以持续。虽然我同意中国仍然具有高增长的潜力，但仍有一些因素应该认真考虑。
首先这些经济体的规模比中国要小很多，因此他们的经历不一定完全在中国身上上演。其次，中国目前面临的全球经济形势和香港等经济体7,80年代起飞时的全球经济的状况也有很大改变。因此类似的拉动香港等经济增长的外部环境已经完全不同。而且这些经济体能跨越中等收入陷阱，也是和他们能不断推进政治和经济改革，使经济朝市场化和法制化不断进步的结果。因此不能想当然就认为中国自然而然就可以跟随他们的老路。
在结构性减速的过程中，也会存在多次减速的现象。比如台湾在1979和1995就分别经历了两次减速的过程(图2)。第一次GDP增长从10%下降到7.6%。第二次从7.6%降低到4.3%。台湾79年人均GDP在5000美元左右(2005年美元价格)，和目前中国人均GDP水平更加接近。因此，中国经济增长即使不立刻降低到4%-5%，下降到8%以下也并非不可能。
最后，这些经济的结构性减速都伴随着严重的金融危机。比如香港88年的经济减速伴随着87和89年灾难性股票市场下跌。韩国，新加坡和台湾减速伴随的是97年东南亚金融危机。中国需要从这些案例中吸取教训，如何平稳实现结构性减速。
(本文作者介绍：美国达拉斯联邦储备银行高级经济学家，经济学博士。)
本文为作者独家授权新浪财经使用，请勿转载。所发表言论不代表本站观点。
