红杉资本中国基金合伙人周逵（新浪财经 陈鑫 摄）

　　新浪财经讯 2012年4月21日，由天使会主办的“2012首届中国天使投资人大会”在北京柏悦酒店举行。图为红杉资本中国基金合伙人周逵。

　　以下为其发言实录：

　　杨向阳：既然说到狡猾的话，咱们得套点真东西了，你过往的经历上市的一大堆，不上市的还有一大堆，既然咱们今天谈健康与医疗，我就想直接咱们就问一个主题比如医疗这块的投资你怎么来看？大概你会看哪几个方面？那几类的，包括你现在看了什么项目，未来什么项目，咱们就直奔主题，好吧？

　　周逵：健康医疗，这个话题实际上，我觉得健康是在消费里面，这几个点，电子商务和现代服务业，健康医疗单纯拉出来，我觉得可能是最有潜力的，因为我们做的绝大部分投资，互联网，绝大部分的主题都是快好审，就是有限的时间里面怎么干出更多事情来，其实没有人想过这个商业模式是有问题的。所以我觉得健康作为服务业里面对于我们现在这一代人，或者现在主流的这一代人，对社会来讲是最有价值，虽然这个行业没有那么激动人心，没有大杨刚刚说的那么多风险。

　　杨向阳：都是极端创新的项目。

　　周逵：对。

　　杨向阳：我们就想听你的真经，你能够找到那些，又是风险投资，是真真正正的生意。

　　周逵：我们一步一步走，我们现在暂时还不是一个新药走在最前沿，这个跟市场的节奏有关系，但是我们现在可以做，一个是市场拉动的优势，就是我把健康行业，比方说医药我先看成一个消费需求来看的话，其实在过去这五年里面，可以看到，一个是这个市场大概25%以上的增长，过去五到六年都是这样的增长，第二个是一大堆面向消费的这种渠道的医药，渠道的核心能力的医药性的公司，在市场上首先成长起来，快速成长，规模、利润快速成长，其实带来很多投资的机会。最早，肯定前两三年是一些，像国药这样大型的公司，逐渐逐渐现在有一些公司能把药送到乡下去，这些公司在快速成长，我觉得在医药上这是一个环节。

　　第二个在医疗器械上，医疗器械很多是机电的结合，一半制造业，一半服务业，中国的医疗器械公司远远没有，除了麦瑞以外，其它公司远远没有达到医用的规模，医疗器械跟医药的比重也没有达到适合的比重，所以医疗器械公司我们投了六家公司。

　　杨向阳：这六家简单的，你不好说没关系。

　　周逵：这六家大部分都是能够从商业模式上来讲，又能够得到产品的利润，一次性的利润，简单清晰的交易，商业模式清晰。另外又能分享服务持续的好处，比方说我是做耗材的。

　　比如我是做耗材的，比如我是跟他分成的，或者说我的这个设备就需要不断地要给他设计，去养它，这六家公司我们投的，比如说有几家，一家是做血液透析的公司，实际上它是在耗材，它成长起来是因为国家不允许肾移植，所以这个行业成长很快，它有十几年的专业积累，有产品，它教育了市场十几年以后，市场开始启动，结果这个市场80%以上的市场份额都是它。

　　杨向阳：现在你们投资这一块是特别早期的，比如说咱们讲天使类的投资还是VC投的还是PE投的？大概阶段。

　　周逵：一个是公司，一个是个人，大概都是早期的投资。

　　杨向阳：投资的量大概是多少？

　　周逵：人民币到几千万。

　　杨向阳：现在你的重点就是医疗器械和服务相结合。

　　周逵：还有一些医疗服务类的东西，我能看得懂的，比如外包，有两个外包的公司。这样的公司我未必要赌一个新药的风险，但是我从运营的角度能理解需求，理解运营的规则，看起来这些都还不错。当然我们在这个行业还是想学习学习大杨怎么能逐步逐步走到，就跟在IT行业里面一样，走到最前沿的领域里面去，可能还来得及，因为整个中国的产业在这个行业并没有发展那么快，还是有一个趋势在那儿。