每经记者 袁君 发自上海

　　昨日(12月11日)，央行公布的11月金融统计数据显示，11月人民币存款增加5472亿元，同比多增733亿元。贷款方面，11月人民币贷款增加约6246亿元，较上月多增1185亿元，同比多增1026亿元。

　　国际金融问题专家赵庆明[微博]对《每日经济新闻》记者表示，各家银行在9月份为了三季度报而冲时点致使存款数量剧增，因而10月份数据锐减，到了11月份人民币存款数据应该是恢复正常的状态。

　　央行昨日还公布了最新社会融资规模统计数据，11月份社会融资规模为1.23万亿元，比去年同期多1053亿元。另外，货币供应量增速仍处于高位。11月末，广义货币(M2)余额107.93万亿元，同比增长14.2%，比上月末低0.1个百分点。

　　交行金融研究中心研究员徐博认为，社会融资新增规模上升显示本月金融活动活跃，余额同比增速保持高位显示金融支持经济扩张动力良好。

　　企业中长期贷款增量下降

　　央行最新数据显示，11月人民币存款余额103.23万亿元，同比增长14.5%，与上月末持平，比去年同期高1.1个百分点，总体保持平稳。不过，相较10月份，人民币贷款新增规模有明显回升。具体来看，住户存款增加940亿元，非金融企业存款增加3877亿元，财政性存款减少435亿元。

　　对此，徐博告诉 《每日经济新闻》记者，相较往年，2013年初至今，财政存款总体留存较多，从已公布的前三季度和10月、11月财政存款数据来看，中央增加财政管理力度、整治“三公消费”，对计划外财政支付形成了明显约束，前三季度财政存款高达1.46万亿，是去年同期的2.5倍，这一趋势在10月、11月仍在继续。

　　贷款方面，11月人民币贷款增加约6246亿元，较上月多增1185亿元，同比多增1026亿元。

　　农行战略规划部高级宏观分析师王静文表示，新增贷款超出预期，而新增贷款以短期为主，主要反映的是企业面临年终结算压力，短期流动性需求增加，且票据融资在经过5个月的减少之后也开始上升，银行可能有年末完成贷款指标的压力。

　　从结构上看，11月对公贷款增加3639亿元，较上月多增629亿元，较上年同期多增822亿元。其中，短期贷款增加2407亿元，环比多增加259亿元；中长期贷款增加858亿元，环比少增582亿元，但同比多增889亿元。

　　专家认为，企业中长期贷款环比减少较多，主要是由于企业经营季节因素导致。“根据往年的规律，上半年企业的投资需求相对比较旺盛，而下半年特别是年末通常就会减少，到12月会更少，到明年1月又会增多，这是整体的一个趋势。”赵庆明告诉《每日经济新闻》记者。

　　货币供应增速仍处于高位

　　央行数据还显示，货币供应量增速仍处于高位。11月末，广义货币(M2)余额107.93万亿元，同比增长14.2%，比上月末低0.1个百分点，比去年同期高0.3个百分点；狭义货币(M1)余额32.48万亿元，同比增长9.4%，分别比上月末和去年同期高0.5个和3.9个百分点；流通中货币(M0)余额5.64万亿元，同比增长7.7%。当月净投放现金846亿元。

　　徐博对《每日经济新闻》记者表示，M1增速明显上升可能主要反映了企业经营活力有所上升，持有活期存款意愿增强，此外，贸易顺差及银行持有外币意愿较低，银行结汇较多，也可能形成企业活期存款留存较多。

　　此外，央行还公布了1~11月社会融资规模统计数据，1~11月社会融资累积量约为16.0万亿元人民币，11月份社会融资规模新增约1.23万亿元，分别比上月和上年同期多增3736亿元和1075亿元。

　　徐博认为，社会融资新增规模上升显示本月金融活动活跃，余额同比增速保持高位显示金融支持经济扩张动力良好，但社融规模增速仍未恢复，这是因为一方面表内融资受限于额度，总体持稳，另一方面其他融资受监管加强因素，扩张受到制约。

　　赵庆明则表示，“现在社会融资规模指标并不是那么准确，影响因素很多，存在重复计算，虽然叫社会融资规模，但涵盖量可能不够。”此外，社会融资规模数据并不具有特别强的规律性，受制于信托、债券等的市场状况，且需要审批备案有一定时间流程，因此本身波动也比较大。

　　对于未来信贷运行和货币政策，徐博预计12月信贷投放将保持平稳或略有上升，主要驱动因素是结汇状况保持较好水平，同时财政存款投放较多。2014年第一季度，偏紧的信贷环境将有所改善，市场需求将得到更好满足；信贷投放绝对量将较2013年同期有所放大，但余额增速将略有放缓。