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　　中国人民银行26日发布公告称，当日央行以利率招标方式于公开市场开展950亿元的逆回购操作。存款准备金率依然居高不下，也为下半年的继续调整留下了不小的空间。

　　中新网6月27日电 (金融频道 孟欣) 中国人民银行26日发布公告称，当日央行以利率招标方式于公开市场开展950亿元的逆回购操作。北京大学经济学院金融系吕随启副主任在接受中新网金融频道采访时表示，此次逆回购的额度远低于降低存款准备金率所释放的4200亿，在经济情况较为低迷的情况下，实际效果有待考察，但宽松动作较为明显；而我国的存款准备金率依然居高不下，也为下半年的继续调整留下了不小的空间。

　　投资者“现金为王” 银行“借钱”忙

　　6月8日，金融市场久旱逢甘霖般的等来了央行降息的实施。 自去年年底以来，中国央行已经连续三次下调存款准备金率，此番为首次开启降息通道。在此之前，维持经济“适度增长”概念年内首次提出，随之而来的存款准备金率下调，已为银行体系释放4200亿元左右的资金为市场“解渴”。

　　虽然距降息已经过去了两周，但是干渴的资本市场却没有得到实质性的缓解。6月前两周，四大行存款余额较月初大幅下降4600亿元，部分资金流向了存款利率较高的中小银行，还有部分变成现金留在了投资者的手里。

　　25日银行间拆解利率除1周品种下跌9.08个基点外，其余品种悉数上涨，其中隔夜品种上涨6.08个基点至3.6508，两周品种上涨73.58个基点至4.7008。当日回购定盘利率14天品种也上涨50个基点至4.7。货币市场利率的持续上涨，充分说明当前资金流的紧张程度。

　　股市“绿油油” 一夜回到十一年前

　　存款、理财和股市，曾经一直是投资者最常投资的市场，但随着银行存款利率的降低，为避免损失，越来越多的人把钱从银行中提出来，而股市作为曾经的摇钱树，也在一夜之间回到了十一年前的光景。

　　25日，指数跌回10年前的声音再次响起。当上证综指一口气跌了36.77点，收于2224.11点的那一刻，很多投资者想到了2001年6月14日，沪指创下的2245点阶段性高点。

　　尽管逆回购同样为股票市场带来希望，但当日却没能为股市注入一股力量。26日“四连阴”之后A股跌势未尽，今日沪深两市向下跳空低开，再创本轮调整新低，金融地产多番护盘提振作用有限，沪指险破2200点整数关，最低探至2203.94点。午后两市在地产券商等板块带动下小幅反弹翻红，回补早盘跳空缺口，收盘深涨沪跌。截至26日收盘，上证综指报收2222.07点，两市成交同比缩量。

　　央行逆回购再引降准猜想

　　此次央行的逆回购，是央行向市场上投放流动性的直接操作，即再有950亿元投入市场。北京大学经济学院金融系吕随启副主任表示，在银行信贷规模难言扩大，投资市场项目枯竭的时刻，央行逆回购的出现，符合了市场的需求和预期。

　　吕随启副主任解释说，此次逆回购操作，主要是为市场注入流动性。虽然950亿元资金对于眼下的金融市场来说有些“杯水车薪”，但总体的放松动作是明显的。鉴于现阶段金融市场的总体状态较为低迷，企业和居民都本着“现金为王”的观念持币观望，此时微调效果虽然有待考察，但却是较为理性的调整：而一次性注入过多的资金，会导致金融市场和实体经济的超常扩张，有可能引发通货膨胀的二次抬头。

　　而说市场对于银行存款准备金率的调整猜想时，吕随启副主任表示，鉴于现阶段我国存款准备金率与其他国家相比高企不下，为下半年留下了调整空间。但他同时表示，现在预测下半年存款准备金率的调整次数不具有指导意义，存款准备金率只有随着金融市场和投资者心理的不断调整，才能帮助金融市场和金融机构达到较为理性的平衡。(中新网金融频道)