物价短暂反弹回落趋势不改

　　■新快报记者 张艺

　　经济形势似乎未与气温一样随春天的到来而回暖。

　　国家统计局9日发布的1月份经济数据显示，受假日因素影响，1月份全国居民消费价格总水平(CPI)结束连续5个月的回落重拾升势，超预期同比上涨4.5%。更具前瞻性的工业生产者出厂价格(PPI)数据显示经济仍冷，1月份PPI同比上涨0.7%，创26个月新低。

　　1月数据显示通胀压力不容小觑，分析人士认为，短期存款准备金率下调时点或因此推迟。不过，1月CPI的超预期上涨将不改全年通胀回落趋势。

　　数据

　　食品涨价再度“绑架”CPI

　　回顾去年CPI走势，去年CPI自7月上探至6.5%的三年高点后，连续5个月回落，年底降至4.1%的15个月新低，通胀压力几近缓解。此前，市场对今年1月的CPI仍乐观预期在4.1%左右，然而昨日数据却出人意料。1月CPI同比增速结束连续5个月的回落，反弹至4.5%。

　　春节长假期间食品价格大幅上涨，且去年曾“绑架”CPI走势的“主谋”——猪肉在1月份有卷土重来之意。数据显示，1月份，食品价格同比上涨10.5%，环比上涨4.2%，影响居民消费价格总水平环比上涨约1.34个百分点。其中，节日消费量大、较难运输和保存的鲜菜、鲜果和水产品价格分别上涨26.1%、5.6%和7.2%。

　　广州市场上，春节期间也菜价飞涨，生菜零售均价最高涨至6.4元/公斤，涨幅较平日几近翻番。

　　值得注意的是，1月份猪肉价格结束回落，环比上涨3.9%，影响居民消费价格总水平环比上涨约0.14个百分点。而在2011年11月份，猪肉价格环比下降5.3%；12月份，猪肉价格环比下降2.0%。1月份猪肉价格同比上涨25%，影响居民消费价格总水平同比上涨约0.75个百分点。

　　后市

　　料2月CPI回落

　　不过分析人士认为，1月CPI意外回升属假日因素作祟，全年CPI回落趋势不改。

　　美银美林表示，1月份的通胀数据因农历新年假期而严重扭曲，CPI同比涨幅不可避免的会在1月偏好向上，在2月偏好向下。澳新银行中国区首席经济学家刘利刚也认为，对通胀率的整体判断仍然需要2月份的数据来进行综合判断。因基数原因，2月份的通胀率将回落至3%左右。国开证券宏观经济分析师杜征征亦指出，今年CPI呈回落趋势，但回落速度慢于预期。他预计2月CPI在4%上下，全年约在3.5%水平。中金公司预计，全年CPI上涨3.5%。

　　同时，物价先行指数PPI的继续下行也显示后期价格走势将回落。中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军表示，经济增速在回落，总需求在回落，这是抑制物价最有力的因素。加之货币政策继续走稳，物价的总体趋势仍在回落。他并预测，一季度是全年CPI的相对高点，全年数据将比去年明显回落。

　　不过，也有专家认为，中长期劳动力、土地、人力等成本看涨，将对物价上涨形成较大压力，同时应警惕输入性通胀压力。国家发改委官网昨日发文称，随着临时性、节日性因素的消失，价格总水平涨幅将稳步回落。其强调，下一步，将继续落实好“米袋子”省长负责制和“菜篮子”市长负责制，进一步推进平价商店建设，清理规范不合理收费，切实防止价格走势出现反弹，保持价格总水平基本稳定。

　　分析

　　存准率或推迟下调

　　近期并未出现市场预期的下调存准率等情况。专家认为，国内放松宏观调控政策步伐或因当今通胀压力有所放缓，近期货币政策调控空间有限。

　　王军指出，CPI仍处相对高位，使得央行在货币政策方面十分谨慎。出于对物价上涨的警惕，货币政策仍将保持稳健，进一步巩固前期调控的成果。

　　澳新银行中国区首席经济学家刘利刚表示，中国外管局于本周表示中国再度出现了温和的资本流入，这与2011年最后两个月出现的资本外流情况相比，有着较为明显的区别。上述因素叠加，都将推迟中国降低存款准备金率的时点。综合整体经济和货币环境，维持央行将在上半年至少下调两次存款准备金率的判断，也维持3月份和第二季度为下调窗口的预期。