【《财经》综合报道】 据经济参考报消息，2011年底以来，在证监会主席郭树清、全国社保基金理事会理事长戴相龙等人多次呼吁下，养老金入市的猜测在资本市场掀起了阵阵涟漪。对此，专家指出，目前养老金入市仍面临着基金统筹层次太低，个人账户欠账太多等问题，相关制度和市场情况亦达不到要求，拓宽养老金投资渠道需慎之又慎。

　　大连理工大学教授陈仰东称，实际上养老保险省级统筹在管理上并没有真正到位，除几个直辖市和个别省份外，大多数采取的都是养老保险的省级调剂金模式，而不是完全的养老保险基金省级统收统支。养老保险基金的分散管理与“碎片化”状态，导致了其很难实现集中管理运营，更对其安全运行与保值增值提出了挑战。

　　陈仰东认为，全国统筹是养老保险发展的最终形式，只有提高统筹层次才能减少养老保险基金的风险源，这样既可以降低管理费用，又可以降低监管难度。还可以使基金形成合力，有利于实现较大规模、较为稳健的组合投资策略，实现基金投资的保值增值。

　　报道称，除了统筹层次过低，个人账户的巨大“空账”也让社保基金入市的前景扑朔迷离。

　　目前，我国施行的是上世纪90年代确立的统账结合的养老保险制度，基本养老保险由社会统筹和个人账户两部分组成。社会统筹由单位负担缴费，目前为单位职工工资总额的20%，个人账户则由职工个人缴费，为个人工资的8%，其产权属于个人所有，原则上不能调剂借用，个人账户实行的是长期封闭积累、产权个人所有的“完全积累”制。

　　中央财经大学保险学院教授褚福灵表示，从理论上讲，个人账户的积累更具有长期性、储备性，有保值增值的巨大需求。但实际操作中仍有很多工作没做：养老金计发办法的改革使社会统筹基金“亏欠”了个人账户太多的资金，所谓个人账户的资金被用于支付当期养老金，由此形成规模庞大的“空账”，这一数字据估算约有1.3万亿元。