人民币升值创新高后连续5个交易日小幅贬值，有关专家表示，下半年——

　　人民币双向波动更多 全年或升值5%

　　●名词解释

　　有效汇率是一种加权平均汇率，通常以对外贸易比重为权数。它通常被用于度量一个国家贸易商品的国际竞争力，也可以被用于研究货币危机的预警指标，还可以被用于研究一个国家相对于另一个国家居民生活水平的高低。

　　实际汇率是指两国商品和劳务的相对价格，即是相对于本国的商品和劳务而言，外国商品和劳务以本币表示的价格。若实际汇率上升，意味着外国商品和劳务的本币价格相对上涨，本币在外国的购买力相对下降，本币实际贬值，外币实际升值；若实际汇率下降，意味着外国商品和劳务的本币价格相对下降，本币在外国的购买力相对上升，本币实际升值，外币实际贬值。

　　前段时间人民币连续升值，8月16日人民币兑美元汇率达6.3825，创历史新高。此后已连续5个交易日小幅贬值。

　　对此，交通银行首席经济学家连平表示，人民币升值的趋势仍没有发生改变，前段时间升值幅度较大与国际经济环境有关。如美债危机及欧债危机让投资者对美元和欧元的债务失去信心，相比之下人民币比较坚挺，所以资金自然流向人民币，将人民币兑美元汇率推高。而最近连续5个交易日小幅贬值，只能表明是持续升值过后的正常调整。

　　连平认为，今年下半年人民币这种涨跌互现、双向波动的走势会比较频繁。

　　连续5个交易日小幅贬值

　　从人民币兑美元汇率走势图来看，我们不难看出，人民币升值的走势由来已久，不是最近全球经济增速放缓，欧美经济深陷危机之后才出现的局面。据《中国证券报》报道，截至2011年8月15日，人民币对美元相比2005年7月21日央行启动汇改之日已经升值29.4%；即便相比2010年6月19日央行重启汇改之日，人民币对美元也已经升值6.8%。这样大的升值幅度除了巴西里亚尔、瑞士法郎、日元和泰铢等少数货币之外，人民币已经是该期间各国货币对美元升值幅度最大的币种。

　　也就是说，近几年来人民币兑美元汇率一直在走高。尤其是最近一阶段，升值走势尤为明显。而最近连续5个交易日的小幅贬值只是升值过程当中的一个正常调整。从盘面看，自8月16日人民币兑美元汇率达6.3825，创历史新高之后便开始小幅贬值。昨日，盘中人民币兑美元汇率出现了6.4016，与历史最高纪录相差了0.0191。

　　相对坚挺 受投资者追捧

　　“人民币兑美元汇率连续5个交易日小幅贬值，属于升值过程当中的小调整，总体来讲升值的趋势没有发生改变。”连平介绍，人民币兑美元汇率近几年一直在走高，近期升值压力骤增，与当前国际经济环境有关。美债危机、欧债危机使得部分投资者对美债、欧债失去信心，部分资本流向中国，导致对人民币的需求短期内快速增加，随之，人民币兑美元汇率升高，并创下了历史新高。

　　他分析，人民币在当前全球各地货币当中相对坚挺，所以汇率上升。资本的流入，推升了人民币汇率上升；反之，升值了的人民币也在吸引资本流入。所以，未来一段时期内人民币兑美元汇率增长的趋势不会发生变化。

　　“预计今年全年人民币兑美元汇率升值的幅度在5%左右，甚至更高。并且，今年下半年升值、贬值走势互现，双向波动的局面会更加频繁地出现。”连平告诉记者。

　　汇率将成抑制通胀手段之一

　　那么，为何今年下半年人民币升值、贬值双向波动会频繁出现？连平分析，政府已经将汇率作为抑制通胀的手段之一，所以下半年调整汇率为抑制通胀服务。其实，人民币升值可以有效抑制通胀。因为，国际大宗商品自去年以来就开始大幅上涨，而我国部分商品进口比重较大，且有进口占比越来越高的趋势。如果人民币升值，那么我国进口商品的成本就相对降低，对缓解输入型通胀有利。

　　此外，短期内人民币快速升值，用等量其他货币兑换的人民币明显减少，这样可以减缓资本流入的脚步。

　　“下半年人民币将继续升值，这样才可以抑制通胀。实际上，今年上半年，我们从表面看人民币兑美元名义有效汇率是升值的，但人民币的实际有效汇率在贬值，所以相当于人民币在国际上的购买力更增加了国内通胀的负担。下半年我们应当想办法扭转这样的局面。”连平说。

　　记者 吴丽娟