新浪财经讯 8月1日消息，今日央行宣布周二发行10亿元一年期央票，仍维持地量。且央行会议新闻稿措辞将公开市场操作提前，而存款准备金率被降至第四位，同时新增了汇率及宏观审慎管理工具。分析认为，此变动暗示下半年价格工具先于数量工具，利率、汇率及公开市场操作的使用将优于存款准备金率。

　　分析称央行暗示价格工具优先于数量工具

　　近日中国人民银行分支行行长座谈会在河南郑州召开。会议中提到，继续实施好稳健的货币政策，保持必要的政策力度。同时，把握好调控的方向、力度和节奏，进一步提高调控的针对性、灵活性和前瞻性。要综合运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理等工具组合，保持合理的社会融资规模和节奏。

　　“从今日央行郑州会议精神看，价格工具在下半年要发挥更为重大的作用。现在对于加息的预期没有以前强烈，但是预计未来还会再加息。”光大银行首席宏观分析师盛宏清对新浪财经表示。

　　同时在他看来，央票发行也可算作一种价格工具，因为其招标利率对市场有指导作用。周二央行发10亿1年央票，估计利率不变。本月公开市场到期资金3520亿，而估计外汇资金流入放缓，或已经出现拐点，央行使用央票、正回购工具就完全可以对付流动性问题。而运用存款准备金工具预期下降。

　　国泰君安首席宏观分析师李迅雷也指出，央行对货币工具运用的措辞中，把存款准备金率由以往第二移至第四，同时新增了汇率，而公开市场操作被提前了。“根据以往央行和副行长的发言，顺序一般是利率、存款准备金以及公开市场操作。”李迅雷对新浪财经表示。

　　他对此解读为，如果这意味着下半年公开市场操作要取代提高存款准备金，则需要多次加息才能多发央票。

　　数据显示，中国央行公开市场8月央票和正回购到期量合计将达3520亿元人民币，较7月的3720亿元环比略有减少。平安证券固定收益部石磊指出，市场传言中小银行前期临时上调的存款准备金率到期未上调，可能为市场供应1500-2000亿流动性。

　　人民币升值持续  央行提出运用汇率工具

　　此外，央行还在新闻稿中将汇率以及宏观审慎管理列入宏观调控的政策工具。同时对于7月初央行货币委员会第二季度例会中“稳定性、针对性和灵活性”的表述也变为“进一步提高调控的针对性、灵活性和前瞻性”。

　　对此，盛宏清认为前瞻性意味着央行决策将更倚重对于未来外汇资金流入出现拐点、以及经济增长速度和通胀形势的判断。他认为目前通货膨胀压力远大于经济增长压力。而宏观上审慎管理被明确纳入政策工具，意味着央行及其他部门将对金融机构存贷比、资本充足率等指标加强监管。

　　另一名业内人士则指出，货币政策工具(利率、准备金率、公开市场操作)和审慎监管工具(资本充足率、 拨备覆盖率、 流动性指标、 杠杠率)各有其用，宏观审慎是审慎监管中的应具有的宏观视角。

　　今年三月，中国人民银行货币政策司司长张晓慧在《国际收支顺差条件下货币政策工具的选择、使用和创新》一文中提到，中国货币政策也将更有条件逐步增强以利率为核心的价格型工具的作用，从偏重数量型调控向更多运用价格型调控转变。

　　事实也是如此，2011年以来，央行三次提高基准利率，累计加息75个基点；同时人民币持续小幅升值，今年累计幅度已逼近2.4%。今日人民币对美元汇率中间价报6.4399，再次创出汇改以来新高。(洁琳 发自北京)