一季度大幅增长的居民存款，在4月出现了大逆转，中国持续的负利率现状，已经开始引发居民存款逃离银行。

　　昨日公布的4月CPI再度破五达到5.3%，远超一年期定存利率3.25%。通胀预期持续走高使居民存款大量涌入民间及投资领域，昨日央行公布的4月份金融数据显示，4月份住户存款净减4678亿元，而一季度时，住户存款比年初增加2.7万亿元，同比多增6621亿元。

　　西南证券分析师王剑辉认为，居民存款的下降与当前持续存在的负利率现状有很大关系，在股市和房地产投资并不看好的大环境下，也有不少居民资金转向黄金、古董、商铺等投资领域，甚至是民间放贷。有银行业人士称，在日存贷比考核机制下，银行揽存压力犹如“泰山压顶”。

　　居民存款流向投资及民间信贷

　　一季度大幅增长的居民存款，在4月出现了大逆转，央行数据显示，4月企业存款与财政存款增加的同时，住户存款却显著减少。银行业人士分析原因称通胀预期所致居民存款持续流向投资领域是主要原因。

　　根据央行数据，4月人民币存款增加3377亿元，同比少增8325亿元。其中，住户存款净减少4678亿元，非金融企业存款增加3519亿元，财政性存款增加4101亿元。而一季度时，住户存款比年初增加2.7万亿元，同比多增6621亿元。

　　社科院金融所金融市场研究室副主任尹中立(专栏)对记者表示，4月数据显示居民存款额度下降近4600亿，总计有1万亿左右的居民存款资金流出。他认为居民存款主要流向投资领域。一位来自国有银行个金部人士对记者表示，3月底银行集中拉存款的现象也致使4月存款增速明显放缓。不过更重要的原因在于银行持续大力发行理财产品，再加上居民对通胀预期持续走高，部分存款出现“挪窝”。另一位银行零售业务人士则认为，居民存款流出的一个原因是由于信贷收紧，最近个人按揭贷款比较少，很多购房者以全款购房，导致银行存款减少。

　　尹中立也表示，银行存款部分向银行理财与信托产品分流，但他补充指出在信贷紧缩背景下，企业资金需求很旺盛，因此居民存款亦大量转向民间。

　　西南证券分析师王剑辉认为，存款的下降与当前持续存在的负利率现状有很大关系，在股市和房地产投资并不看好的条件下，也有不少居民资金转向黄金、古董、商铺等投资领域，甚至是民间放贷。“然而存款分流的渠道比较分散，主要动因是通胀的预期，因此有可能该现象会在一段时间内持续。”

　　上述银行业人士对记者称，目前银行存贷比日考核的措施可能令存款增量变化趋向平稳，而季节性波动的现象可能会减缓。“不过，银行拉存款的压力在通胀预期之下会不断被叠加，犹如泰山压顶。”该银行业人士称。但银行分析人士也有不同意见，有银行分析师指出，日均存贷比的考核，肯定会导致银行在拉存款竞争增加一些成本，但部分是可以通过提高银行贷款的议价能力转嫁出去的。

　　4月贷款增速超预期

　　在居民存款下滑的同时，贷款依旧维持较高增长，数据显示，4月人民币贷款增加7396亿元，同比少增208亿元。

　　此前，有金融机构预计4月份新增人民币贷款规模约在7000亿水平。交通银行首席经济学家连平(专栏)对媒体表示，考虑到季初效应，4月新增贷款会有所回升。但在信贷管控持续较严、准备金率连续上调的累积效应以及差别准备金率动态调整措施的约束下，新增贷款不会大幅回升。然而实际数据依然超出市场预期。不过银行分析人士认为4月信贷数据并未大幅超出预期，因此预期信贷紧缩的政策将会持续而非进一步收紧。

　　建设银行研究部高级经理赵庆明表示，目前大中型金融机构存款准备金率已经达到了20.5%，4月信贷数据显示流动性压力不减，专家预计紧缩政策还将继续。不过短期内上调存准率可能性不大，央行将会更倾向于用公开市场发行央票的方式，来对冲流动性。

　　南都记者 王晶晶