本报记者 夏青

　　3月底，央行再次上调存款准备金率，大型金融机构的存款准备金率高达20%。多数机构专家预测，3月的新增贷款将在6000亿左右。不仅如此，业内人士还表示，信贷额度由季度控制转为月度，投放节奏相对趋于平稳，加之货币乘数效应不减，融资手段层出不穷，因此实际的资金面没有想象中那么紧张。

　　招商银行研究报告预计，3月信贷投放6000亿，带动M2同比增加14.5%，M1同比增加15%。

　　兴业证券宏观研究员表示，3 月份新增信贷或达到6500 亿，M2 增速或降至15.1%，M1 增速15.0%。兴业证券研究员认为央行有能力在1 季度把新增信贷控制在30%以内，对应3 月份新增信贷或达到6500 亿元。此外，票据转贴利率在季末不升反降，反映银行信贷额度并不紧张，这也从侧面说明央行对银行信贷发放节奏较为满意。

　　而中金公司甚至预计，3月新增贷款将会达到7000亿元。

　　交行宏观分析师鄂永健也表示，3月份新增贷款会出现一定的回升，但上升幅度有限，总体稳定。

　　中投证券宏观经济分析师邢微微预测，一、二季度末信贷分别回落至17.6%与16.3%，月均贷款6000亿元。二季度信贷将维持紧缩局面，通过控制货币市场流动性以收紧基础货币与差别准备金政策有效性、针对性与惩罚性作用实现。

　　此外，同业交换数据显示，3月，四大行新增贷款约2420亿元，稍高于上月的2180亿元。

　　不过也有专家认为，在持续高强度的调控之后，预计3月份新增信贷继续回落至5250亿元，从而带动当月M2增幅较上月回落0.4个百分点至15.3%左右。

　　国泰君安的一份宏观前瞻报告也称，在人民币贷款增幅连续出现下降的情况下，预计3月份新增人民币贷款5000亿元，同时维持全年新增信贷7.5万亿的预测值，信贷增速或将面临持续下滑。

　　招商证券研究部分析师也认为5000亿是比较接近的预测值。按照招商证券的模型预测，截至3月份的新增贷款规模应该在1.95万亿左右。此前已经有1.45万亿，所以3月份新增的信贷规模就应该在5000亿左右，应该略低于2月份新增贷款。