由于三季度国债净增量较大，加上汇金债届时可能发行带来的冲击，预计一级市场招标利率可能有所回升

　　【财经网专稿】记者 孔驰 8月19日，中央汇金投资有限责任公司(以下简称“汇金”)发布公告，将于8月24日在银行间招标发行中央汇金2010年度第一期债券。本期债券首发金额400亿元，有权追加发行不超过140亿元。交易员预计中标利率低于商业银行金融债，高于政策性金融债。

　　考虑到汇金债首次发行，市场上并无参照体系，加上首批汇金债发行规模大、期限长，国信证券在研究报告中认为受认购主体等关联交易导致的范围限制，预期汇金债的发行利率应该高于政策性金融债，高出的程度要看届时保险机构的承接力度和意愿。

　　“汇金债定价不会高，”一位银行金融市场部人士也表示，“发行利率应该低于商业银行金融债，高于政策性金融债。”

　　对于汇金债对市场的影响，国信证券认为，汇金债的发行将显著增加近期长期利率债的供给，也会在一定程度上挤占银行间市场的配置资金。由于三季度国债净增量较大，加上汇金债届时可能发行带来的冲击，预计一级市场招标利率可能有所回升。

　　“影响肯定是有的，保险机构对长债的刚性需求变化不大，但供给增加太多了”。一银行间交易员也表达了类似的观点。

　　根据中国人民银行《中国人民银行关于中央汇金投资有限责任公司在银行间债券市场发行债券的复函》(银函[2010]167号)，本次中央汇金债券总发行量1875亿元，采用簿记建档集中配售或招标发行的方式分期发行。发行对象为具备全国银行间债券市场交易资格的成员。

　　汇金的公告称，本期债券分两档期限，其中7年期固定利率品种，招标发行200亿元，追加发行规模不超过60亿元。20年期固定利率品种，招标发行200亿元，追加发行规模不超过80亿元。

　　数据显示，截至8月18日，政策性金融债中剩余年限19.36年的09国开24(090224.IB)买方有效报价在4.13%，剩余年限7.03年的07国开15(070215.IB)买方有效报价在3.48%。■