宋逢明：供给侧的核心在于创新

清华大学金融研究中心主任宋逢明（图片来源：新浪财经）

　　新浪财经讯 1月9日第二十届中国资本市场论坛在人民大学举行，在论坛《“十三五”中国金融战略：模式选择与监管改革》上，清华大学金融研究中心主任宋逢明教授发表了自己的看法。以下是演讲实录：

　　宋逢明：谢谢，我本来昨天晚上应该来参加金融教学和研究的，结果昨天晚上因为飞机航班的延误和取消没来得及。今天参加战略的讨论我讲一些我粗浅的想法。我认为中国今后“十三五”期间，金融发展战略实际上跟整个经济发展战略是一样的，它实际上应该关注所谓供给册的改革。

　　大家都知道主要是调节有效需求的，所以可以说需求策的调控，货币主义和供应学派的理论就是供给创造需求，供给是不是自动创造需求？应该给予一个正确的理解，这个理解如果单纯是量的拓展，是原有的这种外部的扩张，只会供过于求。

　　实际上供给策的改革，其中一个核心或者灵魂实际上是创新。我为中国金融做过的一点工作就是1995年从美国回来以后，把金融工程这个新学科介绍引进中国，金融工程实际上是金融创新的技术支持，实际上它是创新型金融产品和流程的设计开发和实施。

　　要讲到创新实际上是金融的生命力，我们来理解供给策改革的时候，我们实际上真正要关注的正确的理解，就是要创新。创新并不是简单的学习和模仿，必须在学习和模仿的基础上发挥我们中国人的智慧，中国人的聪明才智，做出世界超前的工作。

　　现在我们感觉到很高兴，比如说我们中国的高铁，我们是向日本、法国、德国向他们这些国家学习的，但是实际上我们现在已经形成了徒弟打师傅的能力。供给创造需求，其中很典型的例子，比如说手机，平板电脑，这些东西并不是需求方提出来的，而是供给方提出来的，供给方为什么能够提出这些东西？就是因为有了科技创新。金融创新这样一个“十三五”发展战略的一个核心或者是一个灵魂，“十三五”在金融发展灵魂来讲实际上资本市场是金融创新的大态势。

　　中国的传统金融是以间接金融，间接融资、银行体系为主体的，即使你传统的银行业务很简单，就是存款和贷款，那么你要有各种各样的创新型的金融产品，实际上和创新的流程，服务流程的出现，实际上银行和资本市场已经越来越结合了。

　　实际上我们的银行现在一般的存款产品，从负债管理来讲，实际上已经很难吸收到，所以推出了大量的理财产品，理财产品有很多是资本市场的。所以我很赞成曹远征老实说的，实际上我们的货币市场，我们的信贷市场，我们的资本市场这三个市场要连接到一次，重新创新。当然创新不可能一开始就成功，往往是学习和模仿，学习和模仿从欧美发展国家学习和模仿来的东西有的时候往往不接地气，出现过很多典型的例子，最近的就是熔断机制，大家知道熔断机制，你说在中国算不算创新？虽然不是创新，人家早就有了，但是你学习来了模仿来了，后来一实验发现它实际上跟中国的具体情况有不相融的地方，现在要改进，改进还是要创新来引导。

　　所以我想我们“十三五”的金融发展战略我们要根据和中央对于所有整体金融体制改革所一致的，也就是供给策的改革，我想这是符合我们发展潮流的。供给策实际上它的核心思想实际上就是要有创新来引领，这是我的一点建议，如果有不对的地方请批评指导。