《证券市场周刊》发起,新浪财经独家网络发布的“中国宏观经济数据12月一致预期”显示,1-12月固定资产投资(非农户)同比增速均值为19.8%,较11月的真实值19.9%继续微幅回落。
调查显示,1-12月固定资产投资(非农户)同比增速最高值20.2%,最低值为19.1%,中值为19.8%。
“投资增速继续放缓,”中金公司首席经济学家彭文生指出,“近期市场利率上升,将推升投资的资金成本。”中信证券首席经济学家诸建芳也认为,12月相对偏紧的货币环境对固定资产投资产生了一定的负面影响。
就三大投资而言,华泰证券高级宏观分析师张晶指出,政策对投资的拉动作用已经明显减弱,基建投资增速还将继续回落。制造业投资11月已经重新开始下行趋势,在内需价格双降之下,同时,产能过剩也制约了持续增长,但基数因素令制造业投资增速将稳中略降。
“房地产投资活动可能会继续受到抑制,”瑞银证券首席中国经济学家汪涛指出,“这主要因为大城市的按揭贷款发放和房地产政策都趋于收紧。但是,2012年的低基数应会在一定程度上支撑其同比增速。我们预计,12月份房地产销售同比增速仍将在10-15%左右,新开工面积同比增速在11月大幅上升之后会有所回落;不过,年底数据质量较差可能会使相关增速出现大幅波动。”
按照历史经验,固定资产投资增速1-12月累计同比增速通常会比1-11月显著下降。彭文生分析指出,上世纪九十年代全年固定资产投资几乎全部集中在12月,显得不合常理,而过去十几年12月固定资产投资占全年的比重却在不断下滑。如果相信年度统计数据更可靠,造成上述现象的一个可能解释是月度累计固定资产投资的统计方法不尽完善,存在遗漏,导致月度漏计的部分最终被计入12月的累计值。随着月度统计方法的不断改进,12月当月投资占全年的比重也不断下降。仅就最近几年而言,12月财政支出占全年比重大幅下降,也可能是影响12月固定资产投资的另一个因素。
“水泥、钢材价格走势显示各类投资需求下滑,”招商证券[微博]宏观研究主管谢亚轩指出,“四季度投资活动已趋于平淡。”
参与本次调查的机构包括中国银行(601988.SH/03988.HK)、工商银行(601398.SH/01398.HK)、建设银行(601939.SH,0939.HK)、中金公司、申银万国[微博]、招商证券(600999.SH)、美银美林、法国巴黎银行、渣打银行[微博]、花旗银行、汇丰银行、法兴银行等。