核心提示：中金公司最新发布的研究报告认为，QE3总体上对中国利大于弊。中金公司表示，基于中国当前增长动能疲弱，通胀压力温和，QE3不会导致国内货币政策收紧，但取决于QE3的规模和国际市场的反应，有可能降低国内货币政策放松的节奏和力度。

　　新华08网上海8月27日电(记者王淑娟)近期美国出台新一轮量化宽松的概率增加，中金公司最新发布的研究报告认为，QE3总体上对中国利大于弊，对外部需求有改善作用，有利于中国宏观政策在稳增长和控房价之间的平衡。

　　中金公司认为，首先，QE3有利于稳定中国的外部需求？在美国面临财政紧缩的压力下，量化宽松应该有助于稳定美国国内需求？从这个意义上讲，QE3有助于防止中国出口增长进一步大幅下滑。

　　其次，QE3的出台对中国通胀压力的影响将显著小于前两次。目前中国经济增速显著放缓，尤其是房地产投资增速大幅下降，企业处于去库存阶段，PPI通缩。虽然QE3对大宗商品需求包括投机性需求可能有刺激，但来自中国的需求和早前比要温和得多。

　　另外，目前中国面临资本净流出导致的流动性偏紧局面，和QE2时期的情况很不一样，当时，中国仍然有显著的资金流入。如果QE3带来美元贬值压力，引导国际资本流入新兴市场国家，将有利于抵消中国的资金流出压力，从而舒缓国内市场流动性，对风险偏好也可能有正面影响。

　　中金公司表示，基于中国当前增长动能疲弱，通胀压力温和，QE3不会导致国内货币政策收紧，但取决于QE3的规模和国际市场的反应，有可能降低国内货币政策放松的节奏和力度。

　　“如果这样的情况发生，总体有利于中国当前宏观调控的有效性。就房地产市场而言，外部环境变化带来的刺激，应该比国内货币政策主动放松的影响小。总之，我们认为外部需求的改善将有利于中国宏观政策在稳增长和控房价之间的平衡。”中金公司表示。(完)