中国货币供应量增速上月降至10多年来最低水平，继续对政府构成压力，要求政府放松货币政策，防止经济放缓过于急剧。

　　两周前银行存款准备金率的下调表明，北京方面已转向宽松姿态，但最新数据显示，经济下行风险仍在扩大。

　　衡量货币供应量的广义M2指标同比上升12.7%，为自2001年5月以来的最低水平，远低于中国央行认为支撑经济增长所必需的16%。

　　“货币创造仍然十分疲弱。”花旗经济学家丁爽表示。“我们预测，在中国农历新年(明年1月底)之前，存款准备金率还会下调。”

　　政策是悬在中国经济头上的主要不确定因素，一些分析人士警告，政府在对抗经济急剧放缓的风险方面行动太犹豫。北京方面在转向宽松姿态时无疑十分谨慎，更愿意称其动作为“微调”，而不是转变姿态。

　　在中央经济工作会议上，这种谨慎再次得以体现。在会议结束时，政府将维持“平稳较快发展”放在一系列目标的首位。但政府也强调了管理通胀预期的重要性，这个信号表明，中国政府不会采取类似于其在2008年底全球金融危机爆发时出台的由信贷推动的大规模刺激方案。

　　【据英国《金融时报》文章综合整理分析】