瑞银预计，7月通胀将见顶，CPI同比增速维持6. 4%，不排除年内再次加息的可能性

　　【财经网专稿】记者 苏晨  瑞银证券8月3日发布7月份中国宏观数据前瞻报告，预计7月通胀将见顶，CPI同比增速维持6. 4%；宏观政策基调保持稳定，但不排除年内再次加息的可能性。

　　报告称，由于猪肉价格进一步飙升，其他肉类、鱼类及禽蛋的价格也大幅上涨，7月食品价格同比增长率将超过14%，而非食品价格同比增长率则将维持在3%的水平；从大宗商品和进口价格来看，上游价格压力趋稳，但基数效应将推高7月份PPI同比增速至7.5%左右。瑞银预计，猪肉价格将在未来几个月企稳回落，基数效应也将下降，有助于通胀率逐步回落。

　　瑞银认为，仍然偏弱的PMI数据显示去库存化7月仍将继续，但即将临近尾声。在强劲的企业利润增长(上半年同比增长了28.7%)、充足的银行信贷及社会融资总量的支持下，投资增长将维持高水平(年初至今同比增长了26%)。预计随着库存逐渐消化以及新增订单得到改善，7月份工业生产环比增速将企稳，其同比增速将达到15%。

　　外贸方面，瑞银表示，由于全球经济复苏势头疲弱，7月份出口同比增速将小幅下滑至17%，而大量大宗商品的进口以及去年7月份较低的基数将使得进口同比增速反弹至21%。尽管出口增速放缓，7月份贸易顺差仍将扩大到约290亿美元，瑞银维持对今年下半年贸易顺差将达到1000亿美元的预测。

　　瑞银预计，7月份新增人民币贷款将达到6000亿，高于历史同期的季节性投放水平，并将进一步推高新增信贷/GDP比率。但近期银监会加紧对银行表外信贷活动(包括承兑汇票和理财产品)监管的举措将给下半年的整体流动性带来了一些不确定性。

　　瑞银还表示，由于通货膨胀压力仍存，不能排除9月再度加息25个基点的可能。如果此次加息使通胀回落，将会是年内最后一次加息；同时预计，央行下半年使用存款准备金率的频率将降低，或再上调1-2次。

　　(证券市场周刊供稿)