准备金率锁定3500亿资金    

　　在上周五上调存款准备金率收紧流动性后，昨日，央行突然发布公告称，本周暂停央票发行。业内人士表示，本周暂停发行央票，对市场流动性不会产生太大的影响，而节前再度上调存款准备金率和加息的可能性不大。

　　本报讯 (记者方利平)根据以往的发行惯例，央行一般会在周二发行一年期票据，在周四发行3月期票据。而昨日，央行突然发布公告称，本周暂停央票发行。

　　央票收益率逼近定存

　　近期，由于受加息预期影响，二级市场央票到期收益率不断上调，出现了二级市场收益率高于一级市场的倒挂现象，一级市场发行压力较大，因此，近期央行缩小了央票的发行规模，此前数周央票的发行规模都维持在每周20亿元的规模，上周才扩大到40亿元。

　　与此同时，过去3周，央票发行利率水涨船高。截至上周，一年期央票发行利率已由2.5115%上涨至2.7221%，逼近目前1年定期存款利率2.75%。

　　在此背景下，本周央票忽然停发，是否意味着基准利率会有所调整，让市场充满猜测。

　　观点：

　　节前可能不再加息

　　对此，业内人士分析称，就规模而言，央票一周发行规模才几十亿元，在上调存款准备金率回收3500亿元资金的情况下，暂停一周发行央票，对于市场流动性而言影响不大。而且，一年期央票利率对市场具有较大的指导作用，在一、二级市场利率倒挂的情况下，如果央行在利率不断走高的情况下继续发行央票，反而会对市场利率预期产生干扰。

　　数据显示，本周公开市场到期资金2290亿元，为1月最大单周到期资金水平。而本周四为存款准备金缴款日，将收回3500亿元左右的资金，在对冲到期的资金后，本周仍可实现净回笼效果。

　　宏源证券高级分析师范为分析称，本周暂停发行央票，估计是央行有意交叉使用央票、存款准备金率和利率三大调控工具，并不意味着基准利率会在近期调整，估计春节前央行不会再次上调存款准备金率和加息。