●从12月20日起，存款准备金率将再次上调0.5个百分点

　　●此次上调后，大型金融机构存款准备金率达18.5%，创历史最高

　　●经济学家认为，若今日公布的11月CPI涨幅超4.8%，年内可能再加息

　　中国人民银行再拿存款准备金率开刀。昨日晚间，中国人民银行宣布，决定从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第六次全面提高存款类金融机构人民币准备金率，也是在一个月时间内第三次宣布上调存款准备金率。

　　今日国家统计局将公布11月宏观经济运行数据。央行上调准备金率再次引发市场对11月CPI数据的猜测。

　　一次冻结资金3500亿存款准备金率达历史最高

　　此次上调距上次11月19日晚间宣布上调存款准备金率0.5个百分点仅隔20日。

　　这是央行年内第六次全面提高存款类金融机构人民币准备金率，也是一月之内的第三次上调。此次上调后，大型金融机构存款准备金率达18.5%，创历史最高点。

　　分析人士认为，央行如此密集地施以准备金率上调，意在进一步加强当前流动性调控，控制银行信贷投放和管理通胀预期。

　　央行数据显示，金融机构11月底人民币存款余额70.87万亿元。以此计算，存款准备金率上调0.5个百分点，可冻结资金约3500亿元。

　　CPI数据今日公布通胀容忍度成悬念

　　加息犹如悬在头上的达摩克利斯之剑，终究还是没有落下，这也引发了分析人士对今日公布的CPI数据的各种猜测。

　　“昨天市场流传上调存款准备金率0.5个百分点，同时上调利率0.25个百分点，最终只调整存准率说明通胀压力在好转。”海通期货研究所所长郭洪钧表示。燕京华侨大学校长华生也认为，央行只上调存款准备金率，说明物价飞涨的情况有回落。

　　不过对于通胀的容忍度专家们的看法仍各不相同。清华大学中国经济研究中心高级研究员韩秀云表示，未来CPI若不能控制在5%的国际警戒线以内，将不仅上调存款准备金率还将加息。

　　加息之辩

　　尽管年内央行已密集出台收紧流动性的措施，在本次央行“提准”之后，仍有不少人士认为，年内还将再迎来一次加息。

　　鲁政委：CPI增幅达4.8%还要加息

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，这次上调原因主要是对冲财政存款流出和外汇占款流出。如果11月CPI增幅达到4.8%，年内加息的可能性很大；如果这一数据为4.5%左右，将可能不加息。

　　华生：存准率只能解决短期问题

　　燕京华侨大学校长华生表示，外汇占款还在持续增加，提高存款准备金率可能只能解决一个月的问题。“加息不可避免，时间选择上要看物价上涨情况。通货膨胀的控制目标应当从紧，应该坚守3%的目标。

　　连平：年内加息概率降低

　　交通银行首席经济学家连平则表示，上调存款准备金率，降低了年内再次加息的可能性。相比之下，明年年初再次加息的几率较大。

　　华西都市报实习记者赵雅儒

　　观察货币回归政稳策健

　　年内第6次上调存款准备金率，既显示政府稳定物价、控制通货膨胀的决心，也是对货币政策回归“稳健”的诠释。

　　近期央票发行量创新低，专家认为，在公开市场操作等流动性管理工具失效、目前信贷超预期投放的情况下，存款准备金率这种数量型的货币政策工具更为直接。这也是央行选择上调存款准备金率而不是加息，来收紧流动性的主要原因。

　　另一方面，考虑到目前资本流入压力正在上升，短期内加息空间可能受到限制。连平认为，在货币政策从适度宽松转向稳健的初级阶段，管理层动用利率工具会比较谨慎。

　　但专家同时认为，仅仅依靠存款准备金率仍然不足以对流动性局面造成根本性的改变。经济学家普遍认为，今年年底到明年年初，不排除央行出台更严厉的货币政策工具，加息的必要性和可能性仍然较大。据新华社