10月宏观经济数据昨日继续公布。数据显示，10月份居民消费价格(CPI)同比上涨4.4%，涨幅比上月扩大了0.8%，环比上涨0.7%；工业品出厂价格(PPI)同比增长5.0%，涨幅比上月扩大0.7%，环比上涨0.7%。另外，10月新增信贷量5877亿。

　　这份数据在市场预期之外，几乎没有人敢大胆预测CPI达到4.4%的水平。CPI创下24个月以来的新高，预计年内剩余2个月还难以出现高位回落，抗通胀已经成为管理层当下最关心的宏观调控工作。不论是热钱的快速流入还是国内投资房市资金的逐步撤出，都造成了当下流动性极度泛滥的局面。上调存款准备金率至18%，已经没有上升空间，而效果也仅仅是回收三四千亿资金，央行的下一张牌只有加息。而其他控制通胀的手段在于将市场资金分流，股市是一个渠道，因而新股IPO、上市公司再融资(地产除外)等等吸收流动性的行为不会让市场反感，其他诸如严厉打击市场投机行为，鼓励民间资金进入实体经济领域等方法也会对抗通胀产生积极效果。至于发改委等部门采取的各项防通胀措施，作用也比较显著。 10月新增信贷量为5877亿，这个数据超出市场预料，仅比9月的5955亿小幅下滑，而想要控制全年7.5万亿的信贷指标，那么未来2月仅有6200亿，11、12月新增信贷量在3000亿左右。由此看来，未来各大银行的信贷量必然大幅收紧，这可以解释为何央行快速上调存款准备金率以回笼商业银行资金。另外，货币供应量依旧充沛，远超国内GDP总额的40多万亿资金流入市场，而不是体现在商品价值里，亦是造成当前高通胀的元凶。M1-M2的剪刀差为2.8%，还处于较高水平，当在-5%以内，才可宣告市场资金量不再严重过剩。

　　至于未来股市运行方向，投资者大可宽心几分，充沛的流动性将推动大盘继续向上拓展空间，人民币升值受益板块和抗通胀板块会是后期的两条投资主线。

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