分析人士认为，中国会在美国之前进入加息周期

　　□ 本报记者 傅苏颖

　　4月份的宏观经济数据即将公布，随着“五一”期间，央行宣布年内第三次上调存款准备金率，从而暂时“浇息”了节前市场十分猛烈的加息预期。但是，市场对加息的关注不会因此放松，部分市场人士认为加息节点或在二季度，也有部分人士认为关键在于二季度的经济数据。同时，澳大利亚、巴西、印度等国纷纷进入加息周期，国际市场实施政策退出机制会否影响我国的加息进程呢？

　　对此，昨日接受《证券日报》记者采访的专家表示，4月份物价稳步上升态势得以确立，CPI同比上涨或在2.8%-2.9%，接近于3%。较为激进的观点认为，CPI可能在二季度出现突破性上涨，预计4月份将突破3%，二季度很可能见到5%。原因在于，刚刚公布的中国制造业采购经理指数为55.7%，其分项指数中与通货膨胀关联度最大的购进价格指数超过70%，达到2008年下半年以来的最高点。此外，大宗商品价格的上升，能源价格的上涨趋势明显，国际粮价回升、猪肉价格止跌企稳等等都明确了CPI的上涨信号。

　　中信建投首席宏观分析师魏凤春向记者表示，中国有其特殊性，国外的央行如采用数量型工具进行控制是毫无效果的，因此，国外一般情况下都会直接选择价格型工具。而每个国家货币政策都是根据其本国经济状况而定的，作为新兴发展中国家，由于危机后率先复苏，因此，为防通胀而较早考虑退出机制。

　　魏凤春认为，下一步政府如果要继续控制流动性的话，必然会采用价格型工具。他认为，5月份CPI会继续攀升，超过3%，甚至超过3.5%。那么，预计加息的节点会在6月份。

　　有分析人士指出，虽然中国在货币政策运用上仍优先考虑数量型工具，而在年内连续三次提高存款准备金率，至今尚未启动加息周期，但他相信中国会在美国之前进入加息周期。

　　国信证券林松立表示，上调存款准备金率本身是利用数量型工具收缩流动性，紧缩力度在二季度将维持前期势头。短期而言，小幅提高基准利率的可能性大大降低。

　　但是，林松立认为，上半年末，双率齐动的可能性非常大。一方面 CPI同比增速在5月份超过3%的可能性非常大，在负利率已经持续将近半年的情况下，央行很可能选择小幅加息减少储户的损失，另一方面，二季度宏观经济运行仍有进一步升温的可能，从宏观经济的各项指标来看，宏观经济最大的不确定性在于房地产，若房地产业不大幅度降温，宏观经济在二季度难以回落，因此，央行动用价格工具，利用加息手段前瞻性地稳定经济的进一步升温的概率将大增。