经济观察网 记者 廖颖 韦承武  对于2月份的信贷数据，接受经济观察网调查的多家机构认为，今年2月份的新增信贷或达到6100亿左右，尽管与1月份的1.4万亿相比并不算高，但这个规模在历史上仍位于较高水平。 央行2010年2月11日发布的数据，1月人民币各项贷款增加1.39万亿元。这与我们此前的预测结果基本相同。

　　值得关注的是，温总理在“两会”《政府工作报告》中进一步明确了“全年7.5万亿”的信贷规模总体目标。根据均衡放贷的要求，2010年1季度信贷投放约占全年35%左右。按此推算，今年一季度信贷投放不超过2.62万亿元。1月份1.39万亿的新增信贷虽然较去年同期的1.62万亿元有所下降，但仍属高位，且占据了2.62万亿大半，这无疑继续施压3月份的信贷投放。 

　　接受经济观察网2月宏观经济数据预测的机构包括工商银行、交通银行、高华证券、瑞银证券、浦发银行、招商银行等知名机构。高华证券的中国经济学家宋宇认为，尽管与1 月份的1.4 万亿相比并不算高，但这个规模在历史上仍位于较高水平。2 月份人民币贷款余额同比增幅预计将从1 月份的29.3%降至27.2%，经季节因素调整后的月环比折年增幅预计为18.1%，与1 月份的18.3%相差无几。

　　然而，季节性调整程序常常将银行集中在年初放贷视为正常的季节性模式，但实际上这是在最近几年因政府控制放贷才出现的一种特殊现象。因此，在季节调整后，实际很高的数据可能会被大幅向下调整。今年这个问题显得尤为突出，因为去年的信贷规模庞大而且呈现出明显的季节性，而且季节性调整程序一般会对近期的季节性走势给予较大的权重。 

　　上海浦东发展银行资金总部分析师李治平称 ，今年7.5万亿的贷款规模并不购成2010年经济增长的瓶颈。2010年1季度的新增贷款中，包含了2009年11、12月份的需求。如果房地产销售较去年下滑，居民的按揭贷款也将下滑。

　　2009年居民中长期贷款新增1.7万亿，2010年1月新增了0.34万亿，实质上属于去年的需求。2010年房地产销售下滑导致按揭贷款相应下滑、政府主导投资项目下滑、危机度过之后，市场化投资对信贷来源的需求也将恢复原有规律(危机以来投资依靠信贷支持的比例有所扩大，大约从25%扩大到40%左右)，总体来看7.5万亿信贷并不购成2010年经济增长的瓶颈。

　　兴业银行的资深经济学家鲁政委称，“两会”后仍可能宣布第三次准备金率上调，汇率波幅或扩大。对于加息，正如我们此前预期的，一季度应该没有可能，最早可能的时间窗口也应该到4月，更可能的窗口则是6-9 月；对于准备金率，如果央票回笼力度无法保证，“两会”之后仍可能宣布年内第三次准备金率上调，但5 月份之后准备金率调整频率将显著下降；对于汇率，考虑到近期国际国内形势，对美元波动幅度可能扩大，但短期难以出现兑美元的趋势性升值。