经济观察网特约记者 文会 田力 中国人民银行今日决定上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。对此，银河证券首席经济学家左小蕾对新浪财经表示，通胀预期明显，央行对此尤为敏感，这次存款准备金率的调整，在时间上超出所有人预期。

　　对于央行19个月之后重启存款准备金率这个工具，“这完全在我的预期之中，两个月之前我就说过，而且到现在为止说了不下十次；但是在时间上完全超出了我的预期，我认为应该是一季度之后调整”，左小蕾对新浪财经表示。

　　“央行对通货膨胀是很敏感的，而现在推高CPI的因素越来越多了。”左小蕾从国内外两个角度分析了通胀因素。“从国内来看，去年年底的CPI上涨已经是一个明显的通胀信号了，2010年商品价格肯定会保持继续上涨，而且今年房价还将维持在高位。从外部来看，外汇储备进一步增加、石油价格上涨都使我国经济面临巨大的输入型通胀压力。”

　　左小蕾认为，一旦通货膨胀来临，货币政策将变得没有用处。所以现在提高存款准备金率就是为了提前控制CPI上涨的势头。去年信贷投放过多，“很多资金都在资本市场、银行内部‘空转’；这些资金一旦释放出来，加上基础货币的乘数效应，将对实体经济产生重要影响”。

　　她认为，现在提高存款准备金率是央行向银行提出的预告，防止其信贷过多投放，收缩流动性，为预防通胀做准备。

　　中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。