陈春林

　　渣打银行昨天(13日)发布最新研究报告，对明年国内货币政策进行了预测。报告将之前对国内2010年CPI预期从4.5%下调至3.5%，预计2010年央行将实施温和的信贷指导，一季度末至二季度开始收紧货币政策，具体将包括两次加息，每次加息幅度为27个基点。

　　报告表示，目前市场和研究界对2010年物价走势看法不一，但公众的通胀预期正在上升。由于今年年初以来国内价格的上涨幅度低于预期，因此调低明年CPI的涨幅，对明年央行的加息次数预期也从三次下调至两次。报告认为，最近国务院已明确表示将把管理通胀预期摆在首要地位，而调高利率无疑是最有效的政策信号，但这一预测还存在很大的不确定性，即是否会导致热钱的大量流入，不过，相信加息54个基点的上调幅度还不足以吸引大量热钱回流。

　　另外，报告还指出，由于银行普遍预期明年将收紧货币政策，因此他们会在1月、2月尽可能加强放贷，因此，如果没有控制措施，明年前两个月每月人民币新增贷款可能轻松突破1万亿元。因此，央行可能会尽早，也许是在今年12月份，加大信贷控制力度，以防止2010年出现信贷前高后低的局面。

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