新增人民币贷款2530亿元，非金融性公司贷款仅增954亿元，比重下降9个百分点

　　【《财经网》北京专稿/记者 霍侃】10月新增人民币贷款明显大幅回落至2530亿元。非金融性公司新增贷款比重下降，同时居民个人新增贷款占比上升。

　　中国人民银行11月11日发布的数据显示，10月新增人民币贷款2530亿元，较9月的5167亿元下降五成。

　　10月新增贷款规模低于市场预期。《财经》10月底对多位经济学家进行的问卷调查显示，17位经济学家对10月新增人民币贷款预测值的均值为3606亿元，仅有四家机构预测低于3000亿元。

　　兴业证券首席宏观经济分析师董先安认为，10月新增贷款下降主要是季节性因素所致。

　　从历史数据看，每年10月新增贷款都是全年最低，平均不到9月的四分之一。2009年10月新增贷款为年内最低，但仍高于往年同期规模。

　　从新增贷款期限结构看，贷款中长期化趋势更加明显。10月，企业和居民中长期贷款共增4111亿元，占当月新增贷款的162%，为年内最高。

　　分部门看，企业和居民贷款呈此消彼长之势。10月，非金融公司及其他部门新增人民币贷款954亿元，占当月新增贷款的37.7%，占比较9月下降9个百分点；其中，中长期贷款增加2725亿元，短期贷款减少108亿元，票据融资减少2039亿元。

　　同期，新增居民贷款1576亿元，占比62.3%，较上月提高6个百分点；其中，短期贷款增加190亿元；中长期贷款增加1386亿元。

　　居民贷款、尤其是中长期居民贷款增长较快，与汽车销售和房地产市场活跃密切相关。不过，一位接近监管层人士透露，监管部门已经发现，个人贷款资金违规流入资本市场的风险正在上升，因此，在支持消费信贷需求的同时，也要各家银行严控个人贷款的挪用。

　　10月，四大行再次成为信贷投放主力。《财经》记者此前获得的同业交换数据显示，工行、农行、中行、建行四家大型国有商业银行10月合计新增人民币贷款约1360亿元，较9月有所回升。据此初步估算，四大行10月新增贷款占比约54%。

　　今年9月，工行、农行、中行、建行四家大型商业银行新增人民币贷款仅占当月新增贷款总量的五分之一。城商行、财务公司和农村金融机构为9月信贷投放主力。

　　对此，高盛高华证券中国宏观经济学家宋宇认为，受10月银监会发布窗口指导措施的影响，中小型商业银行的放贷资金可能低于9月。

　　上述接近监管层人士透露，近期贷款高增长给小型金融机构的流动性带来压力，监管部门特别强调加强对城商行、农信社等小型金融机构资本充足率、流动性比例等监管指标的约束。

　　此外，值得关注的是，狭义货币供应量(M1)与广义货币供应量(M2)的“剪刀差”进一步扩大。

　　截至10月末，M2同比增长29.42%，比9月末高0.11个百分点；M1增长连续九个月加速，同比增32.03%，涨幅较9月扩大2.52个百分点。M1和M2增速“剪刀差”从9月的0.2个百分点，扩大至2.61个百分点。

　　申银万国证券首席宏观分析师李慧勇认为，10月M1与M2增速再现“金叉”，进一步说明中国经济正在从政策性增长向内生性增长转变。

　　董先安认为，从季节调整后环比趋势看，去年底以来，货币增速(M2)与工业增长较为匹配，三季度以来实际货币余额环比有减速过猛的嫌疑。

　　对于未来的信贷增长趋势，央行调查统计司10月30日发布的《2009年三季度宏观经济形势分析》谈到当前应密切关注的几个问题时指出，要增强贷款增长的可持续性。

　　央行认为，由于前期已经开工的项目仍需较大规模的信贷资金维持，加之房地产投资升温，贷款需求仍将保持平稳。

　　董先安认为，目前经济回升势头明确，市场对经济预期良好，真实利率处于负值区间下行，企业投资与贷款需求增加。新增信贷在四季度往往季节性回落，预计11月信贷仍然在高速增长区间，12月新增信贷则可能由于年末考核因素收紧。

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